日元貶值勢頭難以扭轉，機構：美元兌日元或漲向170關口

美國彭博周二(6月25日)報道稱，日元面臨跌至1986年水準的風險，看空交易員對日本政府干預提振日元的擔憂並不擔心。 三井住友DS資產管理公司(Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co.)和瑞穗銀行(Mizuho Bank)認為，隨着投資者繼續拋售日元，買入收益率更高的美元，日元兌美元匯率最低可能會跌至1美元兌170日元，比目前的水平低10日元左右。


投資者目前看不到什麼催化劑(包括日本可能買入日元在內)足以扭轉日元貶值勢頭。今年以來，日元兌美元重挫近12%。 自5月初以來的市場走勢突顯這一點，在日本當局創紀錄的9.8萬億日元(約合614億美元)匯市干預行動后，日元目前幾乎跌回到最初的水平。 從事日元交易25年的ATFX Global Markets分析師Nick Twidale表示：「美元/日元有可能相對較快地達到170。短期干預舉措根本不起作用。」


看跌日元的核心是日美之間不斷擴大的利率鴻溝。美聯儲尚未降息，其基準利率上限為5.5%，而日本央行的基準利率僅略高於零。同樣的問題也適用於歐洲，日元兌歐元逼近歷史低點。這使得作為全球第三大交易貨幣的日元成為從收益率較高的美元到歐元，再到新興市場貨幣的主要拋售目標。 儘管日本最高貨幣官員神田真人(Masato Kanda)周一警告稱，如有必要，日本當局已做好全天24小時干預市場的準備，但他的話收效甚微。 周二亞市盤中，美元/日元震蕩走弱，目前交投於159.33附近，距離4月29日觸及的160.17並不遙遠。 外界認為，日本在4月29日採取了近期兩次干預行動中的第一次。第二次似乎是在5月1日。 日本三井住友DS資產管理公司的首席投資組合經理Shinji Kunibe說：「如果政府干預 ，日元可能會走強至150下方，但長遠來看，日元將繼續向170貶值。」 瑞穗銀行駐新加坡經濟和戰略主管Vishnu Varathan表示：「說『達不到170』真的很冒險。這是可取的嗎？不。排除這種可能性了嗎？不幸的是沒有。」 資產管理公司也持看空態度。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周一公布的數據顯示，截至6月18日當周，他們大舉做空日元，空頭頭寸達到2006年以來最高水平。數據顯示，對沖基金也加大對日元的看跌押注，保持在近期紀錄附近。


(截圖來源：彭博社) 當然，並非所有觀察人士都對日元持負面看法。 彭博社資深日本經濟學家Taro Kimura在最新的一份報告中寫道：「隨着美日利差縮窄，日元在未來幾個月更有可能走強而不是走弱。」他的觀點基於日本央行和美聯儲年內分別將有兩次加息和兩次降息的預期。 加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)駐新加坡亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示，鑒於美元/日元自日本政府上次採取行動以來持續上行壓力，現在市場似乎也「不那麼害怕」干預了。