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黃金交易提醒：會議紀要傾向於9月降息+就業數據下修，金價守在2500關口上方
智昇 資訊
2024-08-22 07:49:55
周四（8月22日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2512.96美元/盎司附近。金價周三探底回升，徘盤中一度回落至2500關口下方，但隨後快速回升，收報2512.26美元/盎司，美國勞工部下修就業數據，而且美聯儲上次會議記錄顯示決策者們強烈傾向於在9月政策會議上降息，美元和美債收益率延續跌勢，繼續給金價提供支撐。此外，加沙停火談判陷入僵局，也給金價提供避險支撐。
獨立金屬交易商Tai Wong表示："在美聯儲會議記錄顯示'絕大多數'委員會決策者準備在9月降息之後，現貨黃金價格接近紀錄高位。我持謹慎樂觀的態度，因為所有對市場利好的消息都已經傳出。金價可能會上漲，但如果沒有意外事件的推動，不太可能激進加速上漲。"
周三公布的會議記錄顯示，在7月會議上，"絕大多數"決策者"認為，如果數據繼續大體符合預期，那麼在下次會議上放鬆政策可能是合適的"。
美聯儲會議記錄公布后，美元跌幅擴大，刷新七個月低點至100.91，收報101.18，給金價提供了一定的支撐。
美聯儲主席鮑威爾周五將在堪薩斯城聯儲傑克森霍爾經濟研討會上發表備受矚目的講話，人們將關注他對勞動力市場看法的新線索。
"這可能會讓鮑威爾在傑克森霍爾的發言更受關注，"瑞銀外匯策略師Vassili Serebriakov稱。"這暗示勞動力市場並不像美聯儲當時認為的以及表述地那樣強勁。但這對未來前景意味着什麼還不太清楚。"
市場正在尋求更多有關美聯儲在9月17-18日會議上可能降息幅度的線索，以及在隨後的每次會議上是否可能都會降低借貸成本。
Serebriakov表示："這非常符合美聯儲將開始降息的情況。但現在還很難說這對放鬆政策的步伐和其他細節意味着什麼。"
根據CME FedWatch Tool，交易員目前認為下月降息50個基點的概率為36%，高於周三早些時候的33%，而降息25個基點的概率為64%。
ForexLive首席貨幣分析師Adam Button稱："美聯儲現在和年底前降息變得更容易了，但我並不認為（就業數據）給降息50個基點提供了強有力的理由。"
他稱："我們知道，這是經濟穩健增長的一年，企業利潤良好，在截至 3 月的一年裡，經濟增長勢頭良好。"
美國國債收益率周三下跌，也給金價提供支撐，就業數據向下修正和美聯儲7月會議記錄增強了人們對美聯儲最終將在9月份降息的預期，這將是美聯儲四年多來首次降息。美國10年期國債收益率也刷新逾兩周新低至3.761%，
美國勞工統計局修訂了 2023 年 4 月至 2024 年 3 月期間的就業崗位數據，顯示就業崗位減少了 0.5%，相當於 81.8 萬個，這是減少至多100萬個工作崗位的市場預期區間的高端。
如果這些數字在 2 月份的最終修正中保持穩定，這將是自 2009 年 3 月減少 90.2 萬個就業崗位以來最大的下調幅度。
Ned Davis Research首席全球宏觀策略師Joe Kalish說："看來，緊縮貨幣政策的影響比美聯儲最初想象的要大。緊縮貨幣政策確實減緩了經濟，確實減緩了創造就業的速度，這應該讓美聯儲能夠開始行動，即使經濟並未陷入衰退。他們應該會在9月開始降息。"
Curvature證券公司董事總經理兼固定收益部門主管Tom di Galoma說道，"我的總體感覺是，美聯儲可能希望在9月份降息50個基點，而不是25個基點，因為這是首次降息，你希望讓降息進程繼續下去，然後在11月份降息25個基點，在12月份降息25個基點，"
美國 20 年期和 30 年期收益率也跌至兩周來的最低點，尾盤分別報 4.166% 和4.065%。
本交易日還將出爐美國初請失業金人數變動和歐美國家8月製造業PMI初值，投資者也需要予以留意。
技術面來看，日線級別，金價在周二沖高受阻后，周三錄得十字星，暗示上周動能減弱，需要提防金價的短線回調風險，留意2500關口和10日均線2482.26附近支撐。
美國新增就業崗位遠少於最初數據，凸顯美聯儲對勞動力市場的擔憂
美國勞工部周三表示，在截至3月份的一年中，美國僱主增加的工作崗位遠少於最初報告的數量，這凸顯了美聯儲在準備於9月份開始降息之際對勞動力市場健康狀況日益增長的擔憂。
勞工部將2023年4月至2024年3月期間的總就業崗位數量下調了81.8萬個。此次下調幅度約為0.5%，意味着在此期間平均每月增加約 17.4 萬個就業崗位，而此前報告的數字為 24.2 萬個。
該數字的大幅下降是該部門進行的兩次 "指標 "年度修正中的第一次，因為該部門只有在發佈月度就業報告后的幾個月才能收集到更準確的數據。
如果該數據在 2 月份的最終修正中保持不變，這將是自 2009 年 3 月就業崗位減少 90.2 萬個以來最大的一次下修。
這也與一些經濟學家的觀點不謀而合，即數據收集問題意味着此前報告的強勁就業增長被系統性地高估了。
私營企業就業崗位的增長被下調了81.9萬個，即比該部門之前的估計低0.6%。政府部門的就業崗位增長基本保持不變。
專業和商業服務業的就業崗位減少最多，比之前的估計減少了 35.8 萬個，降幅為 1.6%；其次是休閑和酒店業，減少了 15 萬個，降幅為 0.9%。製造業減少了 115,000 個工作崗位，也下降了 0.9%。
少數幾個向上修正的部門包括：私營教育和醫療服務部門，增加了 8.7 萬個，增幅為 0.3%；運輸和倉儲部門，增加了 5.64 萬個，增幅為 0.9%；公用事業部門，增加了 1700 個，增幅為 0.3%。
修正後的數據表明，經季節性調整后，3 月份政府和私營僱主的在職人數約為 1.573 億人，低於此前報告的約 1.581 億人。
在 2025 年 2 月公布最終指標修正值之前，勞工部的數據將繼續反映最初的修正值。最終修正值通常與初步修正值相差不大。
牛津經濟研究院首席美國經濟學家Ryan Sweet說："這比正常的修正幅度明顯要大......美聯儲認為近期的就業增長也被誇大了也不為過，這加強了其將注意力從通脹轉向勞動力市場的決定。"
在今年 2 月發佈的去年第二次指標修訂中，該部門將截至 2023 年 3 月的總就業崗位下調了 4 萬個。
美聯儲會議紀要：絕大多數美聯儲決策者強烈傾向於在9月降息
美聯儲看似正處在9月降息的軌道上，此前聯儲7月30-31日的會議記錄顯示，"絕大多數"決策者稱可能在9月採取這一行動。
周三公布的會議記錄甚至顯示，一些決策者願意在7月的會議上就降低借貸成本。
聯邦公開市場委員會(FOMC)在7月31日將指標利率區間維持在5.25%-5.50%不變，但為在9月17日至18日的會議上降息打開了大門。
一段時間以來，金融市場一直預期 9 月會議將拉開下調聯邦基金利率的序幕，目前的指標利率目標區間為 5.25%-5.50%。預計到今年底，累計降息幅度將達到整整100個基點。
會議記錄顯示，在7月會議上，大多數決策者認為，"如果數據繼續大體符合預期，那麼在下次會議上放鬆政策可能是合適的"。
會議記錄還指出，"許多"美聯儲決策者認為利率立場是限制性的，"幾位與會決策者"認為，在通脹壓力持續降溫的情況下，利率不變將意味着貨幣政策將增加對經濟活動的拖累。
會議記錄顯示，儘管所有美聯儲決策者都同意在7月保持利率不變，但 "幾位"決策者表示，在失業率上升的情況下，通脹下降方面取得的進展 "為7月降息25個基點提供了一個合理的理由"，或者「如果有這一選項，他們可能會支持這樣的決定"。
記錄還顯示，擔心過早放鬆貨幣政策可能會推動通脹回升的決策者人數減少。
Harris Financial Group執行合伙人Jamie Cox表示:「美聯儲會議記錄消除了對9月降息的所有疑慮。"他補充稱，"美聯儲的溝通策略是讓其會議成為不那麼影響市場的事件，他們正在嚴格按照腳本行事。"
美聯儲稱數據將決定利率路徑，觀察人士已經在考慮未來的降息幅度，以及在寬鬆周期開始時是否需要採取激進行動。
支持降息的理由是，物價壓力正在緩解，並朝着2%的目標回落，而且在最近的數據顯示失業率上升后，人們對就業市場狀況的擔憂加劇。
失業率在去年初觸及3.4%的低位，而截至上月已攀升至4.3%，失業率躍升的速度增加了降息討論的緊迫性，並促使一些分析師認為，下月應考慮將借貸成本降低50個基點。
會議記錄指出，決策者們認為就業市場已基本恢復到新冠疫情開始前的狀況，並稱就業市場"強勁但不過熱"。
會議記錄還指出，"大多數"決策者認為就業市場的風險已經增加，而通脹任務的風險已經降低。
目前美國失業率水平已經高於美聯儲決策者在6月最新經濟預測中認為今年將達到的4%，也高於決策者認為明年底將達到的4.2%。
鮑威爾周五在懷俄明州傑克森霍爾舉行的堪薩斯城聯儲年度研討會議上發言時，市場可能會了解他的最新看法。其他一些美聯儲決策者也可能在出席會議時對前景發表看法。
有關貨幣政策前景的另一個重要事件是將於9月初公布的美國勞工部8月就業報告。
以軍證實空襲黎巴嫩南部城市致法塔赫官員死亡
以色列國防軍當地時間21日下午證實當天早些時候在黎巴嫩南部城市西頓附近發動空襲，造成巴勒斯坦民族解放運動（法塔赫）官員哈利勒·麥格達（Khalil Makdah）死亡。
哈利勒是法塔赫高級官員穆尼爾·馬克達的兄弟，以色列指控穆尼爾·馬克達多年來與黎巴嫩真主黨和伊朗伊斯蘭革命衛隊合作，推動對以色列的襲擊。
加沙停火談判陷入僵局
以色列時報記者報道稱，來自調停國的兩位阿拉伯官員和參与談判的第三位官員透露，美國上周提出的加沙停火方案在滿足內塔尼亞胡的要求方面走得太遠，後者要求以軍在拉法和內扎里姆走廊駐軍。
因此，談判陷入僵局，一位阿拉伯官員感嘆，除非美國施壓內塔尼亞胡放棄新的要求並相應修改調解方案，否則本周晚些時候在開羅舉行的另一場高級別談判代表會議毫無意義。
另一位阿拉伯官員對美國國務卿布林肯近幾日反覆公開堅持內塔尼亞胡認可的美國調解方案感到困惑，認為這錯誤地將哈馬斯描繪成唯一的阻撓方。「我們又回到了原點，談判陷入僵局，美國的策略只是公開指責哈馬斯，但這在過去已被證明行不通，」參与談判的這位官員說。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:48，現貨黃金現報2512.95美元/盎司。
獨立金屬交易商Tai Wong表示："在美聯儲會議記錄顯示'絕大多數'委員會決策者準備在9月降息之後，現貨黃金價格接近紀錄高位。我持謹慎樂觀的態度，因為所有對市場利好的消息都已經傳出。金價可能會上漲，但如果沒有意外事件的推動，不太可能激進加速上漲。"
周三公布的會議記錄顯示，在7月會議上，"絕大多數"決策者"認為，如果數據繼續大體符合預期，那麼在下次會議上放鬆政策可能是合適的"。
美聯儲會議記錄公布后，美元跌幅擴大，刷新七個月低點至100.91，收報101.18，給金價提供了一定的支撐。
美聯儲主席鮑威爾周五將在堪薩斯城聯儲傑克森霍爾經濟研討會上發表備受矚目的講話，人們將關注他對勞動力市場看法的新線索。
"這可能會讓鮑威爾在傑克森霍爾的發言更受關注，"瑞銀外匯策略師Vassili Serebriakov稱。"這暗示勞動力市場並不像美聯儲當時認為的以及表述地那樣強勁。但這對未來前景意味着什麼還不太清楚。"
市場正在尋求更多有關美聯儲在9月17-18日會議上可能降息幅度的線索，以及在隨後的每次會議上是否可能都會降低借貸成本。
Serebriakov表示："這非常符合美聯儲將開始降息的情況。但現在還很難說這對放鬆政策的步伐和其他細節意味着什麼。"
根據CME FedWatch Tool，交易員目前認為下月降息50個基點的概率為36%，高於周三早些時候的33%，而降息25個基點的概率為64%。
ForexLive首席貨幣分析師Adam Button稱："美聯儲現在和年底前降息變得更容易了，但我並不認為（就業數據）給降息50個基點提供了強有力的理由。"
他稱："我們知道，這是經濟穩健增長的一年，企業利潤良好，在截至 3 月的一年裡，經濟增長勢頭良好。"
美國國債收益率周三下跌，也給金價提供支撐，就業數據向下修正和美聯儲7月會議記錄增強了人們對美聯儲最終將在9月份降息的預期，這將是美聯儲四年多來首次降息。美國10年期國債收益率也刷新逾兩周新低至3.761%，
美國勞工統計局修訂了 2023 年 4 月至 2024 年 3 月期間的就業崗位數據，顯示就業崗位減少了 0.5%，相當於 81.8 萬個，這是減少至多100萬個工作崗位的市場預期區間的高端。
如果這些數字在 2 月份的最終修正中保持穩定，這將是自 2009 年 3 月減少 90.2 萬個就業崗位以來最大的下調幅度。
Ned Davis Research首席全球宏觀策略師Joe Kalish說："看來，緊縮貨幣政策的影響比美聯儲最初想象的要大。緊縮貨幣政策確實減緩了經濟，確實減緩了創造就業的速度，這應該讓美聯儲能夠開始行動，即使經濟並未陷入衰退。他們應該會在9月開始降息。"
Curvature證券公司董事總經理兼固定收益部門主管Tom di Galoma說道，"我的總體感覺是，美聯儲可能希望在9月份降息50個基點，而不是25個基點，因為這是首次降息，你希望讓降息進程繼續下去，然後在11月份降息25個基點，在12月份降息25個基點，"
美國 20 年期和 30 年期收益率也跌至兩周來的最低點，尾盤分別報 4.166% 和4.065%。
本交易日還將出爐美國初請失業金人數變動和歐美國家8月製造業PMI初值，投資者也需要予以留意。
技術面來看，日線級別，金價在周二沖高受阻后，周三錄得十字星，暗示上周動能減弱，需要提防金價的短線回調風險，留意2500關口和10日均線2482.26附近支撐。
美國新增就業崗位遠少於最初數據，凸顯美聯儲對勞動力市場的擔憂
美國勞工部周三表示，在截至3月份的一年中，美國僱主增加的工作崗位遠少於最初報告的數量，這凸顯了美聯儲在準備於9月份開始降息之際對勞動力市場健康狀況日益增長的擔憂。
勞工部將2023年4月至2024年3月期間的總就業崗位數量下調了81.8萬個。此次下調幅度約為0.5%，意味着在此期間平均每月增加約 17.4 萬個就業崗位，而此前報告的數字為 24.2 萬個。
該數字的大幅下降是該部門進行的兩次 "指標 "年度修正中的第一次，因為該部門只有在發佈月度就業報告后的幾個月才能收集到更準確的數據。
如果該數據在 2 月份的最終修正中保持不變，這將是自 2009 年 3 月就業崗位減少 90.2 萬個以來最大的一次下修。
這也與一些經濟學家的觀點不謀而合，即數據收集問題意味着此前報告的強勁就業增長被系統性地高估了。
私營企業就業崗位的增長被下調了81.9萬個，即比該部門之前的估計低0.6%。政府部門的就業崗位增長基本保持不變。
專業和商業服務業的就業崗位減少最多，比之前的估計減少了 35.8 萬個，降幅為 1.6%；其次是休閑和酒店業，減少了 15 萬個，降幅為 0.9%。製造業減少了 115,000 個工作崗位，也下降了 0.9%。
少數幾個向上修正的部門包括：私營教育和醫療服務部門，增加了 8.7 萬個，增幅為 0.3%；運輸和倉儲部門，增加了 5.64 萬個，增幅為 0.9%；公用事業部門，增加了 1700 個，增幅為 0.3%。
修正後的數據表明，經季節性調整后，3 月份政府和私營僱主的在職人數約為 1.573 億人，低於此前報告的約 1.581 億人。
在 2025 年 2 月公布最終指標修正值之前，勞工部的數據將繼續反映最初的修正值。最終修正值通常與初步修正值相差不大。
牛津經濟研究院首席美國經濟學家Ryan Sweet說："這比正常的修正幅度明顯要大......美聯儲認為近期的就業增長也被誇大了也不為過，這加強了其將注意力從通脹轉向勞動力市場的決定。"
在今年 2 月發佈的去年第二次指標修訂中，該部門將截至 2023 年 3 月的總就業崗位下調了 4 萬個。
美聯儲會議紀要：絕大多數美聯儲決策者強烈傾向於在9月降息
美聯儲看似正處在9月降息的軌道上，此前聯儲7月30-31日的會議記錄顯示，"絕大多數"決策者稱可能在9月採取這一行動。
周三公布的會議記錄甚至顯示，一些決策者願意在7月的會議上就降低借貸成本。
聯邦公開市場委員會(FOMC)在7月31日將指標利率區間維持在5.25%-5.50%不變，但為在9月17日至18日的會議上降息打開了大門。
一段時間以來，金融市場一直預期 9 月會議將拉開下調聯邦基金利率的序幕，目前的指標利率目標區間為 5.25%-5.50%。預計到今年底，累計降息幅度將達到整整100個基點。
會議記錄顯示，在7月會議上，大多數決策者認為，"如果數據繼續大體符合預期，那麼在下次會議上放鬆政策可能是合適的"。
會議記錄還指出，"許多"美聯儲決策者認為利率立場是限制性的，"幾位與會決策者"認為，在通脹壓力持續降溫的情況下，利率不變將意味着貨幣政策將增加對經濟活動的拖累。
會議記錄顯示，儘管所有美聯儲決策者都同意在7月保持利率不變，但 "幾位"決策者表示，在失業率上升的情況下，通脹下降方面取得的進展 "為7月降息25個基點提供了一個合理的理由"，或者「如果有這一選項，他們可能會支持這樣的決定"。
記錄還顯示，擔心過早放鬆貨幣政策可能會推動通脹回升的決策者人數減少。
Harris Financial Group執行合伙人Jamie Cox表示:「美聯儲會議記錄消除了對9月降息的所有疑慮。"他補充稱，"美聯儲的溝通策略是讓其會議成為不那麼影響市場的事件，他們正在嚴格按照腳本行事。"
美聯儲稱數據將決定利率路徑，觀察人士已經在考慮未來的降息幅度，以及在寬鬆周期開始時是否需要採取激進行動。
支持降息的理由是，物價壓力正在緩解，並朝着2%的目標回落，而且在最近的數據顯示失業率上升后，人們對就業市場狀況的擔憂加劇。
失業率在去年初觸及3.4%的低位，而截至上月已攀升至4.3%，失業率躍升的速度增加了降息討論的緊迫性，並促使一些分析師認為，下月應考慮將借貸成本降低50個基點。
會議記錄指出，決策者們認為就業市場已基本恢復到新冠疫情開始前的狀況，並稱就業市場"強勁但不過熱"。
會議記錄還指出，"大多數"決策者認為就業市場的風險已經增加，而通脹任務的風險已經降低。
目前美國失業率水平已經高於美聯儲決策者在6月最新經濟預測中認為今年將達到的4%，也高於決策者認為明年底將達到的4.2%。
鮑威爾周五在懷俄明州傑克森霍爾舉行的堪薩斯城聯儲年度研討會議上發言時，市場可能會了解他的最新看法。其他一些美聯儲決策者也可能在出席會議時對前景發表看法。
有關貨幣政策前景的另一個重要事件是將於9月初公布的美國勞工部8月就業報告。
以軍證實空襲黎巴嫩南部城市致法塔赫官員死亡
以色列國防軍當地時間21日下午證實當天早些時候在黎巴嫩南部城市西頓附近發動空襲，造成巴勒斯坦民族解放運動（法塔赫）官員哈利勒·麥格達（Khalil Makdah）死亡。
哈利勒是法塔赫高級官員穆尼爾·馬克達的兄弟，以色列指控穆尼爾·馬克達多年來與黎巴嫩真主黨和伊朗伊斯蘭革命衛隊合作，推動對以色列的襲擊。
加沙停火談判陷入僵局
以色列時報記者報道稱，來自調停國的兩位阿拉伯官員和參与談判的第三位官員透露，美國上周提出的加沙停火方案在滿足內塔尼亞胡的要求方面走得太遠，後者要求以軍在拉法和內扎里姆走廊駐軍。
因此，談判陷入僵局，一位阿拉伯官員感嘆，除非美國施壓內塔尼亞胡放棄新的要求並相應修改調解方案，否則本周晚些時候在開羅舉行的另一場高級別談判代表會議毫無意義。
另一位阿拉伯官員對美國國務卿布林肯近幾日反覆公開堅持內塔尼亞胡認可的美國調解方案感到困惑，認為這錯誤地將哈馬斯描繪成唯一的阻撓方。「我們又回到了原點，談判陷入僵局，美國的策略只是公開指責哈馬斯，但這在過去已被證明行不通，」參与談判的這位官員說。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:48，現貨黃金現報2512.95美元/盎司。
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