銅價強勢反彈！供應短缺與需求復蘇，未來走勢如何演繹？

在經歷了一周的波動后，倫敦銅價于本周一(9月9日)迎來了反彈，暫時止住了此前的跌勢。銅市的走向一直被視為全球經濟的「風向標」，本次反彈的背後有諸多因素，包括投資者信心的回升、中國需求的趨穩跡象以及全球銅礦供應的持續短缺。



截至北京時間17:10，倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價格上漲1.40%，報每噸9120.50美元，扭轉了早盤的跌勢。上海期貨交易所（SHFE）主力10月期銅則下跌0.25%，收于每噸72140元（約10181.67美元）。儘管銅價仍處在較低水平，但市場對銅的長期需求前景依然保持樂觀。

本次銅價的反彈發生在上周銅市遭遇7月中旬以來最大單周跌幅之後。儘管美國勞動市場增長放緩的數據顯示經濟存在放緩跡象，但市場對美聯儲9月降息的預期依然為銅價提供了支撐。

供需失衡的支撐力量
從基本面看，全球銅礦供應短缺的局面仍將持續。據智利國營銅業委員會預測，全球銅礦供應短缺至少將延續到2025年。這意味着，儘管需求出現波動，供應的緊張局面將對銅價形成長期支撐。

同時，全球最大銅消費國——中國的庫存也在持續下降，進一步顯示出需求穩定的跡象。根據市場數據顯示，截至9月9日，中國市場電解銅現貨庫存下降至23.61萬噸，較幾天前下降了2.59萬噸。上海、廣東、江蘇三大地區的庫存也分別減少了0.79萬噸、0.89萬噸和0.73萬噸。

在這一背景下，儘管銅價近期的下跌給市場帶來了一定的壓力，但下游需求的回升以及供應短缺問題將為銅價提供支撐。尤其是廢銅市場表現突出，廢銅的供應緊張讓其價格在近期維持相對抗跌態勢，市場也預計廢銅價格在未來仍有上漲空間。

關鍵支撐與阻力位
從技術面看，倫敦銅價在上周觸及每噸9000美元的關鍵支撐位后反彈，顯示出該價位具備一定的買盤力量。目前銅價徘徊在每噸9120美元附近，這一價位正處於前期震蕩區間的中部。如果市場情緒繼續回暖，銅價有望進一步向9200美元和9300美元的阻力位進發。



反之，若全球經濟數據未能提供更多的正面支持，銅價仍有可能回落並再次測試9000美元的支撐位。技術指標顯示，短期內銅價可能進入震蕩整理階段，投資者需密切關注全球經濟數據尤其是美聯儲政策對市場的影響。

宏觀政策與市場預期
銅價的走勢在很大程度上受到全球宏觀經濟政策的影響，尤其是美聯儲的貨幣政策預期。本周市場的焦點將集中於美聯儲9月的政策會議。儘管市場普遍預期美聯儲可能不會在此次會議上大幅降息，但美國非農就業數據的疲軟表現以及全球經濟不確定性仍為銅價提供了潛在的支撐。

此外，全球經濟對銅的長期需求預期依然樂觀。隨着新能源、基礎設施投資的增長，銅的需求將繼續受到強勁推動。特別是電動汽車行業和可再生能源的發展，都對銅的需求形成了長期的拉動效應。

分析師觀點：謹慎樂觀
分析師們對於銅價的未來走勢持謹慎樂觀態度。知名機構的一位資深金屬分析師指出：「儘管近期銅價有所波動，但全球供應短缺的背景和新能源行業的需求增長，意味着銅價在中長期將保持較為堅挺的走勢。」

另一位分析師則認為，「當前的銅價反彈只是對短期超賣狀態的修正，真正的行情取決於美聯儲的政策走向。如果美聯儲釋放出更為寬鬆的信號，銅價有望進一步上漲；反之，若美聯儲維持緊縮立場，銅價可能面臨進一步調整。」

廢銅市場方面，由於上半年廢銅供應大幅減少，市場庫存已經見底，導致近期廢銅價格的韌性增強。此外，廢銅的精廢價差處於相對合理的水平，這進一步鞏固了銅價的支撐。

後市展望：短期承壓，長期樂觀
展望未來，銅市短期內可能仍會受到宏觀經濟數據和政策預期的影響，特別是美聯儲政策將對銅價的短期走勢形成決定性影響。然而，從中長期來看，全球銅礦供應的緊張局面、需求的增長潛力以及中國市場的逐步復蘇，都為銅價提供了堅實的基本面支撐。

總之，儘管銅市短期內充滿波動，但從更長遠的視角來看，銅的基本面依然強勁。隨着全球經濟逐步復蘇，銅價的上漲潛力依然值得期待。