油價反彈能持續多久？颶風影響下的短期漲勢還能保持嗎？

周五(9月13日)原油市場再次延續漲勢，主要受美國墨西哥灣產量中斷的推動，颶風弗朗辛正對該區域的石油生產構成威脅。這一因素使得原油價格暫時擺脫了此前的連跌壓力，市場參与者對供應中斷進行了重新定價。截至北京時間16:06，布倫特原油連續合約上漲0.27美元，至72.29美元/桶；美國WTI原油連續合約上漲0.39美元，至69.37美元/桶。



供應端短期緊張助推油價反彈
從本周的行情來看，儘管周初布倫特原油曾一度跌破70美元關口，創下2021年底以來的新低，但在颶風弗朗辛影響下，油價得以在本周後期反彈。瑞銀集團分析師指出，預計9月份墨西哥灣石油產量將減少5萬桶/日，而FGE則估計這一降幅為6萬桶/日，產量或降至169萬桶/日。這些短期供應緊張的信號顯然為油價帶來了提振，使得布倫特原油本周有望收漲1.7%，而WTI原油的周漲幅則可能超過2%。

不過，正如IG市場策略師Yeap Jun Rong所言，這一漲幅的延續性仍取決於生產中斷的持續時間和程度。如果颶風過後，平台受到的破壞有限，生產能夠迅速恢復，油價的漲勢可能難以維持。這表明，當前的上漲更多是受事件驅動，而非來自供需基本面的重大轉變。

全球需求疲軟仍是油價上漲的主要阻力
雖然短期內油價因供應中斷有所提振，但市場對於需求疲軟的擔憂仍揮之不去。FGE分析師在客戶報告中強調，8月的全球貿易數據令人失望，進一步證實了石油需求疲軟的趨勢。尤其是美國市場，作為全球最大的石油消費國，汽油和餾分油期貨價格創下多年新低，顯示出需求弱於預期。美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，由於需求下降，美國原油、汽油和餾分油庫存均有所上升。這一消息為油價的後續走勢增加了不確定性，尤其是長期需求疲軟的前景可能壓制油價的上行空間。

油價短期維持看漲，但需謹慎
從技術面來看，WTI原油期貨在本周突破了68.55美元的關鍵水平，目前穩定在這一水平上方，分析師預計價格有望進一步上行，目標為70.43美元，隨後可能達到71.95美元。但這一上漲趨勢的延續性需依賴價格能否突破69.65美元附近的日內阻力位，該阻力位由50日均線（EMA50）形成。如果價格無法有效突破這一水平，市場情緒可能再次轉向悲觀，WTI價格可能會回落至68.55美元以下，重回主要的下行趨勢。



布倫特原油期貨方面，昨日的強勁上漲使價格突破了72.00美元的關鍵阻力位，市場情緒由此轉為看漲。分析師預計，如果布倫特原油能夠保持在72.00美元以上，短期內可能上行至73.80美元，甚至進一步達到75.24美元。然而，如果價格未能維持這一支撐位，看漲趨勢可能轉向回調。今日的交易區間預計在71.30至74.30美元之間。



中期展望：供應緊張能否扭轉長期需求疲軟？
儘管當前的市場焦點集中在供應中斷引發的短期價格波動上，但原油市場的中期前景仍然取決於全球經濟復蘇的力度。疫情后的全球經濟復蘇進展緩慢，尤其是中國和美國等主要經濟體的需求恢復不及預期，這為油價帶來了巨大的不確定性。知名機構的最新報告顯示，全球原油需求仍然面臨多重挑戰，尤其是全球貿易增長的放緩、交通燃料需求下降以及可再生能源的快速發展，都是壓制石油需求增長的關鍵因素。

瑞銀集團的分析師指出，颶風等事件造成的供應中斷只能為油價提供短期的支撐，真正的油價上漲動力仍需依賴需求的穩步回升。隨着全球經濟的不確定性加劇，尤其是歐美經濟增長放緩的預期不斷增加，油價在中期內可能面臨更大的壓力。

整體來看，原油市場本周的上漲主要由供應短缺所驅動，但全球需求疲軟仍是長期趨勢的主要阻力。短期內，WTI和布倫特原油的技術形態維持看漲，但價格需要突破關鍵阻力才能進一步上行。未來的市場走勢仍需密切關注全球經濟復蘇進展以及颶風影響的持續時間。對於專業交易者而言，短期內可關注供應端帶來的波動機會，但需警惕需求低迷對油價的持續壓制。