美國赤字和債務創下新的世界紀錄，是金價創下歷史新高的一個關鍵原因

周一(9月23日)亞市午盤，黃金衝上2630美元創下歷史新高，美聯儲9月降息50個基點的鴿派定價持續發酵。Recherche Bay貴金屬投資研究家洛朗·莫瑞爾(Laurent Maurel)表示，另一個關鍵原因是美國赤字和債務創下新的世界紀錄，債務總額達到35萬億美元。 莫瑞爾指出，美國債務總額(公共和私人債務總額)現已超過35萬億美元。


(來源:FRED) 美國債務絕大部分由國內持有，而外國實體持有的份額在總債務中所佔比例正在下降：


(來源:GoldSeek) 過去十年，外國機構持有的美國國債比例沒有增加，而公共債務卻持續增長。 「我們目前正在經歷一個更加明顯的債務擴張周期，自2000年以來，代表這一債務的曲線斜率已三次變陡，現在我們正處於美國公共債務新一輪加速的開始，」莫瑞爾續稱。


(來源:Reuters) 他提到，美國公共債務已達到創紀錄的34.5萬億美元，自6月以來，每100天就增加1萬億美元，債務佔國內生產總值(GDP)比重目前為123.7%，接近疫情期間126.2%的峰值。 從歷史上看，債務佔GDP比率超過130%的國家經常會出現債務違約。 隨着美元失去國際貿易主要貨幣地位，這種風險將進一步加劇。從邏輯上講，如果外國減少使用美元，他們購買美國債務的意願就會降低。儘管美元距離失去主導地位還有很長的路要走，但對美元的需求略有下降可能會加劇圍繞美國債務激增的緊張局勢，而美國債務激增需要更大的需求。 過去12個月，政府債務利息支出達到創紀錄的1.12萬億美元，兩年內翻了一番。債務負擔現已超過社會保障資金，成為聯邦預算中最大的支出。 債務的利息負擔也超過了分配給國防的預算：


(來源:US Congressional Budget Office) 歷史學家尼爾·弗格森指出，在許多國家，當償還債務的公共支出超過國防預算時，這通常標志著衰退的開始。 換句話說，弗格森認為，一個國家如果將更多的資源用於償還債務而不是用於國防，那麼它可能會失去主權或地緣政治權力。弗格森的「定律」清楚地表明，美國目前因其債務水平而處於危險境地。 另一個複雜因素是該國的公共債務期限非常短。這意味着該國將不得不在不久的將來為這筆巨額債務進行再融資。


(來源:GoldSeek) 莫瑞爾稱，這種再融資的成本是美聯儲主席鮑威爾採取如此激進降息政策的主要原因。利率下降對於減輕財政部的債務再融資成本至關重要。這是否會引發對央行獨立性的批評，或者快速降息是否會導致中期通脹再度抬頭都無關緊要。緊急情況是政府融資，美國債務到期日圖表完美地說明了美聯儲上周三決定降息50個基點。 第二個記錄涉及美國赤字，包括兩個方面：創紀錄的預算赤字和創紀錄的貿易赤字。 2024年7月，美國貿易逆差擴大至788億美元，為2022年6月以來的最大缺口：


(來源:BEA) 8月份的預算赤字遠高於預期，這一數字已經高於上個月的2900億美元，令人震驚：一個月內預算赤字就達到3800億美元。這一數字創下了歷史新高，比最悲觀的預測高出800億美元：


(來源:GoldSeek) 美國財政魯莽行為已跨入新高，這是債務負擔加重和典型的選舉期預算放鬆政策共同作用的結果。 這次，糟糕的數據並沒有被忽視。預算下滑的消息一經公布，金價近期飆升。 利率下降對黃金產生了影響，但美國公共財政狀況也在推動黃金價格上漲。自2023年春季決定性突破以來，黃金價格連續創下新高，標志著13年盤整期的結束。