美元還能挺住嗎？美聯儲激進降息預期攪動市場

美元近期的走勢正面臨多重壓力。市場普遍預期美聯儲將採取更積極的降息步伐，以應對經濟疲軟跡象，導致美元逐漸回吐今年以來的漲幅。儘管美元現貨指數在周三(9月25日)小幅上漲，但距離去年12月以來的最低點僅有一個百分點，市場氛圍依然偏向謹慎。



美聯儲的降息預期成為焦點
本輪市場波動的核心驅動力來自於美聯儲的政策預期。市場廣泛預期美聯儲將啟動寬鬆政策，尤其是上周宣布的半個百分點降息決定。這一舉措標志著政策的明顯轉向，給美元帶來壓力。外匯市場中，美元兌歐元接近一年以來的低點，兌英鎊則觸及兩年半以來的最低水平。

知名外匯分析師Lee Hardman指出，自7月底以來，隨着市場預期美聯儲會採取更積極的寬鬆政策，美元已經顯現出明顯的疲軟。他補充道：「美元的進一步走弱是可能的，但目前來看，幅度會相對溫和。」

這一觀點得到了市場的廣泛認同，尤其是在美國經濟前景逐漸疲軟的背景下。周二公布的消費者信心指數跌幅創下三年來的最大值，進一步印證了經濟下行的擔憂。雖然目前沒有直接證據表明美國經濟已經陷入衰退，但失業人數增加、儲蓄減少、違約率上升等跡象均顯示出疲軟的信號。

各大機構的策略調整
面對美聯儲更為激進的寬鬆步伐，市場中的各大機構紛紛調整了對美元的預期。高盛集團上周下調了對美元兌歐元、英鎊和日元等主要貨幣的匯率預測，表明市場開始傾向於美元走弱。高盛認為，美聯儲的舉動顯示出其應對經濟衰退的力度將超出其他央行，這一差異使得美元在全球貨幣市場的競爭力下降。

與此同時，摩根大通策略師保持了更為中性的態度，表示在美聯儲的利率路徑變得更加明確之前，他們將維持對美元敞口的「輕微且凈中性」態度。這意味着，他們暫時不會進一步加大對美元的押注，而是採取觀望態度。

從實際的市場交易情況來看，美元已經顯現出疲態。雖然短期內美聯儲降息的概率較高，但部分交易員開始押注11月份再度降息的可能性。目前市場對11月再次降息50個基點的概率估計約為50%。美聯儲主席鮑威爾在最近的講話中也明確表示，市場不應假設50個基點將成為降息的「新步伐」，未來的政策路徑將根據經濟數據動態調整。

債券市場的聯動效應
美元走弱的另一個關鍵因素來自於債券市場的反應。隨着交易員押注美聯儲將進一步放鬆政策，短期美國國債的收益率開始上漲，尤其是兩年期國債的收益率跌至2022年底以來的最低點。這一趨勢進一步使美國債券曲線趨陡，顯示出市場對未來通脹和經濟增長預期的轉變。

有分析師指出，債券收益率的變化直接影響到了美元的走勢，尤其是在短期和中期的交易策略上。對於專業交易者而言，美元的這一疲軟趨勢為其他貨幣提供了反彈的機會，尤其是歐元和日元等主要貨幣。

美聯儲未來的政策選擇
展望未來，美元的走勢仍然取決於美聯儲接下來的政策選擇。隨着美國勞動力市場數據的發佈，交易員將密切關注這些數據對美聯儲政策路徑的指引作用。短期內，美元可能繼續受到利率政策和經濟數據的驅動。

儘管部分市場人士擔心美聯儲過於激進的降息步伐可能會導致經濟過熱或加劇金融市場的波動，但從當前的經濟數據來看，美元的走勢似乎已經被納入了政策寬鬆的軌道。

總的來說，美元在短期內仍可能面臨更多的波動，尤其是在美聯儲的政策路徑尚未完全明確的情況下。交易員需緊密關注接下來幾周的經濟數據和美聯儲官員的講話，以便更好地應對市場變化。

美元當前的疲軟反映出市場對美聯儲政策的不確定性以及全球經濟形勢的複雜性。雖然市場預期美聯儲將採取更為寬鬆的貨幣政策，但未來的路徑仍然取決於美國經濟數據的表現。作為交易者，需要在關注美聯儲政策走向的同時，靈活調整持倉策略，避免陷入單一的市場預期中。