北京時間9月19日,環球關注的美國9月議息會議結果終於出爐,美聯儲宣佈降息50個基點,將聯邦基金利率目標區間從5.25%-5.50%調低到4.75%-5%,和市場預期基本一致。這是自2020年3月份以來的首次降息,至此,美聯儲貨幣政策終於轉向,邁出了降息的第一步。市場預期年內還將繼續降息,美銀全球研究公司在報告中表示,預計美聯儲在2024年第四季度還將降息75個基點。降息結果公佈後,黃金先是刷新歷史新高,到達2600美元一線,隨後出現回落,但長期來看黃金依舊值得看好。
大幅降息或為應對危機
歷史上,美聯儲進入新降息週期時很少大幅降息50個基點,除非遇到重大經濟危機。首次降息就採取50基點的幅度,意味著美國當前存在潛在隱患,市場當前的普遍觀點是,美聯儲已經錯過了最佳的降息時間節點(7月),美聯儲的猶豫直接導致了此後美國就業市場的惡化,美聯儲此次降息50個基點更像是為了阻止就業市場的下滑,是彌補沒有在7月開始降息的失誤。數據顯示,過去三個月的平均每月就業增長明顯低於今年早些時候的水平,8月失業率也已達到近一年的最高水準,更為可怕的是,就業市場的糟糕數據已經觸發了“薩姆規則”,8月美國“薩姆規則”指數從0.53進一步上升至0.57,反映就業市場邊際壓力趨於上升。
美國經濟增長放緩是不爭的事實,是當前美國經濟週期和金融條件收緊的結果,否則美聯儲也沒有必要降息。從經濟需求的角度而言,若只是正常的經濟放緩,即程度不深,美聯儲可以通過小幅降息讓貨幣政策回歸中性和寬鬆,以重新提振需求(如1995年和2019年)。若有衰退風險,則需要在貨幣政策上加大力度,比如本次議息會議。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙表示,美國經濟可能會出現被普遍認為衰退更糟糕的結果,即滯脹。就業市場和製造業數據已經顯示了疲弱的跡象,最新的CPI數據為2.5%,距離2%的目標依然有距離,所以這種可能是存在的。
降息理論上利多黃金
美聯儲進入降息週期,名義利率下降帶動實際利率下行,會對金價形成支撐。在美聯儲宣佈降息50基點後,黃金價格一度上漲,這可以視作是市場的真實投票。1970年以來美聯儲一共進行了12輪降息,降息前1-3個月黃金價格普遍迎來上漲,平均金價漲幅為8%,降息期間金價最大漲幅達到43%。從歷史經驗來看,若美國經濟不理想,美聯儲會加大降息力度,導致美元指數走弱,黃金進一步獲益,所以後期可持續跟蹤美國經濟走勢。
此外,地緣風險和各國央行的購金行動也會對黃金產生重大影響,9月19日美國國務卿布林肯警告稱,中東局勢有升級的風險,有可能破壞他最新的中東外交努力。俄烏衝突也進入新的階段,且隨著北約介入程度越來越高,整體風險也越來越大。據9月6日世界黃金協會數據,7月全球央行淨購買量37噸,較上月增加206%,是自今年1月以來最高的月度增幅,目前全球央行淨購金態勢依然持續。
技術面上,黃金周線依託均線穩步上漲,日線均線多頭發散,各個週期已經不存在實質性的壓力區間,中線仍值得期待,短期可關注下方2530美元一線的支撐。
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倫敦金 | -3.5% | +0.5% |
倫敦銀 | -5.25 % | +2.25% |
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沽出利息約值 (應付/收取)美元 |
|
歐羅兌美元 | -9.25 | 0.00 |
美元兌日圓 | 1.99 | -13.91 |
英鎊兌美元 | -10.99 | 0.00 |
美元兌瑞郎 | 1.18 | -8.25 |
澳元兌美元 | -4.70 | -1.88 |
紐元兌美元 | -4.31 | -1.72 |
美元兌加元 | -1.89 | -11.35 |
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原油產品轉期日(2024年10月期油轉2024年11月期油)
天然氣產品轉期日(2024年10月天然氣轉2024年11月天然氣)
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