美聯儲政策轉向溫和，黃金和白銀已做好上漲準備？

過去兩周，黃金和白銀與銅期貨密切相關。與美元指數、美國兩年期國債收益率和聯邦基金期貨曲線的負相關性也有所增強。綜合來看，這表明銅和黃金白銀價格再次受到美國利率前景的推動。



這使得周四的美國通脹報告對金屬市場更為重要，尤其是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)暗示，勞動力市場不再是降息的障礙。如果聯邦公開市場委員會收到更多關於通脹的「好數據」，這將為美聯儲開始降低利率打開大門，如果與外匯和利率市場的現有關係得以維持，這種情況可能會給黃金和白銀帶來上行空間。

利率重新佔據主導地位

雖然黃金和白銀在過去一年的大部分時間里都密切相關，但直到最近銅才加入其中。當我們到達宏觀轉折點時，不同資產類別內部和之間的相關性往往會加強，在這種情況下是受到美國利率前景的影響。回想一下過去，當我們看到高度相關的「風險轉移」運動時，它們通常發生在一個重要的市場驅動因素即將發生變化的時候。它本質上變成了一筆大交易。

通脹報告提供了大量的事件風險

黃金和白銀的走勢越來越與美元和債券收益率相反，而美元和債券收益率通常受到美聯儲利率預期的影響。這表明，如果美國周四再次公布疲軟的核心通脹數據，可能會削弱美元，降低美國國債收益率，給基礎金屬和貴金屬帶來上行風險。

儘管市場對美聯儲9月份降息的預期為70%，而且今年仍傾向於降息兩次，但美聯儲僅僅是暗示即將降息，就可能導致美元和債券收益率大幅下跌。只要回想一下去年12月，就能找到可能發生的事情的證據。

考慮到上周五疲軟的非農就業報告和鮑威爾本周對國會議員的評論，未來幾天顯得尤為重要。儘管出人意料的上行總是一種風險，但鑒於經濟數據越來越參差不齊、美元持續走強以及普遍存在的反通脹趨勢，這種結果似乎不太可能出現。

雖然CPI不是美聯儲首選的通脹指標，但它通常是預測通脹的可靠指標。由於美聯儲關注的是潛在通脹，核心數據可能比整體數據對市場的影響更大。預計6月份將增長0.2%，年增長率將保持在3.4%。四捨五入到小數點后兩位是很重要的。

短期來看，周三10年期美國國債標售的結果可能會對債券曲線的其他部分產生影響，從而影響黃金和白銀價格。

黃金在2350美元處尋找買家


（現貨黃金日圖 來源：易匯通）

現貨黃金日線圖上，除了周一出現大逆轉之外，本周值得注意的是黃金價格在下跌至2350美元以下時得到了多大程度的支撐。也許價格會跌至50日移動均線2343.08美元，但在今天之前的四個交易日中，價格都從2350水平反彈。

如果我們收到一份疲軟的美國通脹報告，價格可能會再次測試上周五的高點2393美元。在此之上，2407.48美元是一個較小的阻力位，而2450.70美元的歷史高點則是一個更為艱難的考驗。如果通脹數據很熱，2320美元可能會起作用。在此下方，支撐區域位於2386.80美元至2266美元之間。

目前，相對強弱指數和MACD指標對價格勢頭產生了積極的信號。

白銀在看漲突破後走高


（現貨白銀日圖 來源：易匯通）

同樣的信息也來自白銀的振蕩指標，在上周晚些時候銀價突破下行通道，反彈至3月初以來一直處於的上行趨勢之上后，銀價呈現走高趨勢。

過去一周，買家一直在向30美元回落，賣家位於31.548美元以下。如果價格走高，32.50美元的周期高點將會出現。34.38美元和35.36美元是之後的水平。

在下行方面，白銀在今年早些時候在28.77美元受到支撐。低於27.622美元、26.966美元和關鍵支撐位26美元是其他值得關注的水平。

北京時間17:56，現貨黃金報2372.06美元/盎司，漲幅0.36%。現貨白銀報30.950美元/盎司，漲幅0.57%。