民調：歐洲央行將放慢降息步伐，因選舉風險加大！

歐洲央行在6月份首次降息25個基點。受訪者預計，該行將在7月18日(下周四)的會議上暫停降息，但預計9月份將再次降息。也就是說，歐洲央行每季度降息一次，直到一年後利率達到2.5%。



歐洲央行的下次決議將在北京時間7月18日20:15舉行。

經濟學家認為，在2025年9月前，歐洲央行將每季度降息一次(目前利率為4.25%)。圖中柱子的不同顏色代表不同利率水平，而柱子的長短表示認為利率降至該水平的分析師比例。



前所未有的貨幣緊縮政策逐漸逆轉，反映出評估歐元區20國未來經濟陷阱的難度越來越大。通脹壓力依然強勁，從數月停滯中復蘇的勢頭可能已經告一段落。與此同時，選舉——尤其是大西洋彼岸的選舉——正迫使投資者重新思考從政府支出到貿易等方方面面。

分析人士現在將11月的美國總統大選和特朗普連任的威脅列為該地區經濟面臨的最大危險，而法國的動蕩喚起了人們對過去10年歐洲主權債務危機的記憶。

荷蘭國際宏觀經濟主管Carsten Brzeski表示:「在當前關頭，根本沒有繼續降息的緊迫性。因此，歐洲央行最終將堅持其依賴數據的做法，並將——也應該——避免給出任何前瞻性指引。」

在美國，對於特朗普將面對拜登總統還是另一位民主黨候選人的挑戰，這點還令人困惑，因此美國大選看上去更加複雜。法國提前舉行大選令投資者感到不安，儘管自最初的衝擊以來，局勢已經有所穩定。

歐元區高級經濟學家David Powell稱：「投資者將密切關注歐洲央行的下次會議，以調整他們對下一次降息時機的預期，儘管本月幾乎肯定會保持利率不變。拉加德可能會在9月份暗示另一項舉措，但不會太明確。」

絕大多數分析師說，歐洲央行不會因為那裡發生的事件而改變路線。在29位受訪者中，只有一位預計官員們會調整量化緊縮計劃。只有兩家認為他們會將剩餘的再投資轉向法國。

Scope Ratings經濟學家Dennis Shen表示:「這是歐元體系在考慮TPI之前的一個選擇。」TPI指的是2022年設立的一項保障措施，旨在應對歐洲央行開始加息時「毫無根據的、無序的」市場波動。

只有一位受訪者表示，該計劃將在未來三個月內啟動。

相比之下，相當多的人擔心經濟增長可能會比歐洲央行6月份預測的更弱，通脹可能會更強。尤其是服務成本，仍然是一個大問題，部分原因是預計將保持強勁的工資增長。

野村證券資深歐洲經濟學家Andrzej Szczepaniak表示:「服務業企業報告稱，抑制它們增加產出的是供應因素，而不是需求不足。因此，嚴重的勞動力短缺和強勁的服務需求可能會使服務業的通脹壓力在近期和中期繼續升高。」

他認為，下周的會議應該是「平淡無奇的」，重點是「歐洲央行是否會在9月份再次降息」。



歐元兌美元日線圖

北京時間7月12日13:53，歐元兌美元報1.0869/70