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供應過剩擔憂拖累布倫特原油跌至9個月低點，石油市場面臨波動
智昇 資訊
2024-09-05 03:08:05
石油市場觀察人士預計，未來幾周油價將進一步波動。此前，原油期貨大幅跌至9個月低點，投資者押注利比亞供應中斷將是短暫的，出口將比預期更早重返市場。
原油期貨在前一天跌至12月中旬以來的最低水平后，於9月4日在歐洲交易時段擴大了跌幅，其中ICE布倫特原油盤中下跌近5%，報73.75美元/桶。
標普全球商品觀察(Brookings Commodity Insights)旗下的普氏能源資訊(Platts)9月3日評估的現貨布倫特原油價格為75.83美元/桶，較前一天的評估下跌4.8%，為2024年1月8日以來的最低水平。
在9月4日稍早的短暫反彈后報道稱歐佩克+可能會推遲由於計劃在10月份解除一些減產措施，11月布倫特原油期貨合約繼續下跌，截至格林威治時間1415時，交易價格低於73美元/桶。
原油價格已經從8月中旬82美元/桶的近期高點回落，原因是全球一些地區原油進口數據疲軟、煉油活動低迷，以及經濟數據顯示全球石油需求增長放緩。主要投資銀行最近紛紛下調油價預測，也削弱了市場情緒。
高盛(Goldman Sachs月27日將其對2024年和2025年布倫特原油價格的預測下調了5美元/桶，理由是經合組織(OECD)石油庫存的上行「驚喜」、美國頁岩生產商的效率提高以及天然氣價格下跌將抑制石油需求增長的預期。
但最近的拋售主要是由兩個供應方面的因素推動的。
利比亞自2011年以來經歷了幾乎持續的石油行業波動，最近幾天一直是油價的最大拖累，競爭政治派別在9月3日達成的一項協議上取得了進展，該協議可能會結束全國範圍的原油停產。
根據利比亞國家石油公司的數據，關閉在一周內削減了63%的產量，相當於724，000桶/天，根據標普全球商品觀察的普氏石油輸出國組織調查。300，000桶/日的Sharara油田和70，000桶/日的El-Feel油田存在不可抗力。然而，由聯合國牽頭的關於央行危機的談判在9月3日取得了突破，班加西的眾議院和的黎波里的高級國務委員會同意在30天內共同任命一位新行長，並將磋商延長至9月9日。
最近的價格暴跌也給歐佩克+帶來了嚴峻挑戰，該國原定從10月份開始，自願削減220萬桶/日的產量，最初是19萬桶/日。
該聯盟在6月份表示，包括歐佩克+領導人沙特和俄羅斯在內的8個成員國的增產取決於市場狀況，但據信該組織不太希望讓未使用的產能離線，尤其是在伊拉克和哈薩克斯坦連續幾個月未遵守配額之後。
價格回升？
許多市場觀察人士認為，當前的價格暴跌將使歐佩克+生產商越來越難以堅持他們的原計劃。
大宗商品觀察(Commodity Insights)研究副總監帕亞姆哈森波爾(Payam Hashempour)表示，利比亞危機表明，供需基本面仍是歐佩克+計劃的關鍵風險。
「儘管利比亞最近的停電凸顯了可能推高油價的潛在意外，但總體而言，情況沒有太大變化；有如此多的石油可供使用，除非我們看到供應持續下降，否則地緣政治恐懼價格溢價應該是短暫的，」哈森普爾說。
瑞銀在9月4日的一份報告中指出，目前還不清楚利比亞的協議是否會實現並保持下去，因為政治力量只同意在未來30天內任命一位新的央行行長，並補充說，預計布倫特原油將在未來幾個月內回升至每桶80美元以上。
「我們仍然認為，儘管全球一些地區石油需求疲軟，但石油市場供應不足，因為其他地區的需求仍然強勁，而一些非歐佩克+國家的供應增長令人失望，」瑞銀石油策略師Giovanni Staunovo在9月4日的一份報告中表示。「儘管近期價格可能會保持波動，但我們保持樂觀的前景，並預計未來幾個月價格將從當前水平回升。」
事實上，儘管最近原油拋售，但價格指標與原油遠期結構混合，顯示出即時的緊張，而石油產品的遠期曲線描繪了一幅更加疲軟的畫面，根據Vitol的亞洲負責人邁克爾穆勒。
穆勒在9月1日對海灣情報每日能源播客(Gulf Intelligence daily energy podcast)表示，原油期貨曲線仍然現貨溢價，即時價格高於期貨合約，表明市場仍然擔心近期供應，需求強勁。
「市場仍發出非常、非常強烈的信號，表明原油需求非常強勁...(但)成品油市場不那麼強勁，這通常是需求實際出現的領先指標，」穆勒表示，他指出許多成品油市場存在期貨溢價結構。
儘管如此，原油現貨溢價最近已經收窄。例如，9月3日，紐約商品交易所12個月的近月原油溢價收於3.46美元/桶，低於8月26日的5.87美元/桶和7月18日的8.28美元/桶。
需求疲軟
大宗商品觀察(Commodity Insights)的石油分析師仍預計，整個秋季油價將保持總體疲軟，12月份的平均價格為80美元/桶，2025年將更低。
他們預計，2024年9月至2025年3月期間，全球石油消費量將下降146萬桶/日，原因是「美國汽油消費量下降，緩解(中東地區)電力消耗，以及季節性噴氣燃料需求下降，」他們在最近的一份報告中表示。
據韓國、台灣和日本主要煉油商的中間餾分油營銷人員和交易員稱，在亞洲，煉油行業最大的擔憂是需求疲軟，在經濟活動不溫不火的情況下，關鍵石油產品出現裂縫。
市場觀察人士表示，整個東亞經濟體的整體經濟活動仍然疲弱，由於製造業和建築業表現低迷，加上商品和服務出口低迷，汽油和石化產品需求繼續滯后。
標普全球大宗商品觀察(Korea Commodity Insights)旗下的普氏能源資訊(Platts)估計，第三季度迄今為止，第二個月新加坡粗柴油兌迪拜原油的平均價格為16.77美元/桶，高於Q2的16.53美元/桶，但遠低於Q1的22.12美元/桶和2023年的22.82美元/桶
東方大國煉油廠的原油產量在7月份延續跌勢。
在其他地方，日本對2024年實際GDP增長的預測在7月份的更新中從0.5%下調至0.1%，而亞洲第四大經濟體韓國7月份的工業生產低於預期，環比下降3.7%。
（WTI原油日圖 來源：易匯通）
北京時間03:06，WTI原油報68.99美元每桶，跌幅1.92%。布倫特原油報72.61美元/桶，跌幅1.55%。
原油期貨在前一天跌至12月中旬以來的最低水平后，於9月4日在歐洲交易時段擴大了跌幅，其中ICE布倫特原油盤中下跌近5%，報73.75美元/桶。
標普全球商品觀察(Brookings Commodity Insights)旗下的普氏能源資訊(Platts)9月3日評估的現貨布倫特原油價格為75.83美元/桶，較前一天的評估下跌4.8%，為2024年1月8日以來的最低水平。
在9月4日稍早的短暫反彈后報道稱歐佩克+可能會推遲由於計劃在10月份解除一些減產措施，11月布倫特原油期貨合約繼續下跌，截至格林威治時間1415時，交易價格低於73美元/桶。
原油價格已經從8月中旬82美元/桶的近期高點回落，原因是全球一些地區原油進口數據疲軟、煉油活動低迷，以及經濟數據顯示全球石油需求增長放緩。主要投資銀行最近紛紛下調油價預測，也削弱了市場情緒。
高盛(Goldman Sachs月27日將其對2024年和2025年布倫特原油價格的預測下調了5美元/桶，理由是經合組織(OECD)石油庫存的上行「驚喜」、美國頁岩生產商的效率提高以及天然氣價格下跌將抑制石油需求增長的預期。
但最近的拋售主要是由兩個供應方面的因素推動的。
利比亞自2011年以來經歷了幾乎持續的石油行業波動，最近幾天一直是油價的最大拖累，競爭政治派別在9月3日達成的一項協議上取得了進展，該協議可能會結束全國範圍的原油停產。
根據利比亞國家石油公司的數據，關閉在一周內削減了63%的產量，相當於724，000桶/天，根據標普全球商品觀察的普氏石油輸出國組織調查。300，000桶/日的Sharara油田和70，000桶/日的El-Feel油田存在不可抗力。然而，由聯合國牽頭的關於央行危機的談判在9月3日取得了突破，班加西的眾議院和的黎波里的高級國務委員會同意在30天內共同任命一位新行長，並將磋商延長至9月9日。
最近的價格暴跌也給歐佩克+帶來了嚴峻挑戰，該國原定從10月份開始，自願削減220萬桶/日的產量，最初是19萬桶/日。
該聯盟在6月份表示，包括歐佩克+領導人沙特和俄羅斯在內的8個成員國的增產取決於市場狀況，但據信該組織不太希望讓未使用的產能離線，尤其是在伊拉克和哈薩克斯坦連續幾個月未遵守配額之後。
價格回升？
許多市場觀察人士認為，當前的價格暴跌將使歐佩克+生產商越來越難以堅持他們的原計劃。
大宗商品觀察(Commodity Insights)研究副總監帕亞姆哈森波爾(Payam Hashempour)表示，利比亞危機表明，供需基本面仍是歐佩克+計劃的關鍵風險。
「儘管利比亞最近的停電凸顯了可能推高油價的潛在意外，但總體而言，情況沒有太大變化；有如此多的石油可供使用，除非我們看到供應持續下降，否則地緣政治恐懼價格溢價應該是短暫的，」哈森普爾說。
瑞銀在9月4日的一份報告中指出，目前還不清楚利比亞的協議是否會實現並保持下去，因為政治力量只同意在未來30天內任命一位新的央行行長，並補充說，預計布倫特原油將在未來幾個月內回升至每桶80美元以上。
「我們仍然認為，儘管全球一些地區石油需求疲軟，但石油市場供應不足，因為其他地區的需求仍然強勁，而一些非歐佩克+國家的供應增長令人失望，」瑞銀石油策略師Giovanni Staunovo在9月4日的一份報告中表示。「儘管近期價格可能會保持波動，但我們保持樂觀的前景，並預計未來幾個月價格將從當前水平回升。」
事實上，儘管最近原油拋售，但價格指標與原油遠期結構混合，顯示出即時的緊張，而石油產品的遠期曲線描繪了一幅更加疲軟的畫面，根據Vitol的亞洲負責人邁克爾穆勒。
穆勒在9月1日對海灣情報每日能源播客(Gulf Intelligence daily energy podcast)表示，原油期貨曲線仍然現貨溢價，即時價格高於期貨合約，表明市場仍然擔心近期供應，需求強勁。
「市場仍發出非常、非常強烈的信號，表明原油需求非常強勁...(但)成品油市場不那麼強勁，這通常是需求實際出現的領先指標，」穆勒表示，他指出許多成品油市場存在期貨溢價結構。
儘管如此，原油現貨溢價最近已經收窄。例如，9月3日，紐約商品交易所12個月的近月原油溢價收於3.46美元/桶，低於8月26日的5.87美元/桶和7月18日的8.28美元/桶。
需求疲軟
大宗商品觀察(Commodity Insights)的石油分析師仍預計，整個秋季油價將保持總體疲軟，12月份的平均價格為80美元/桶，2025年將更低。
他們預計，2024年9月至2025年3月期間，全球石油消費量將下降146萬桶/日，原因是「美國汽油消費量下降，緩解(中東地區)電力消耗，以及季節性噴氣燃料需求下降，」他們在最近的一份報告中表示。
據韓國、台灣和日本主要煉油商的中間餾分油營銷人員和交易員稱，在亞洲，煉油行業最大的擔憂是需求疲軟，在經濟活動不溫不火的情況下，關鍵石油產品出現裂縫。
市場觀察人士表示，整個東亞經濟體的整體經濟活動仍然疲弱，由於製造業和建築業表現低迷，加上商品和服務出口低迷，汽油和石化產品需求繼續滯后。
標普全球大宗商品觀察(Korea Commodity Insights)旗下的普氏能源資訊(Platts)估計，第三季度迄今為止，第二個月新加坡粗柴油兌迪拜原油的平均價格為16.77美元/桶，高於Q2的16.53美元/桶，但遠低於Q1的22.12美元/桶和2023年的22.82美元/桶
東方大國煉油廠的原油產量在7月份延續跌勢。
在其他地方，日本對2024年實際GDP增長的預測在7月份的更新中從0.5%下調至0.1%，而亞洲第四大經濟體韓國7月份的工業生產低於預期，環比下降3.7%。
（WTI原油日圖 來源：易匯通）
北京時間03:06，WTI原油報68.99美元每桶，跌幅1.92%。布倫特原油報72.61美元/桶，跌幅1.55%。
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