日銀決議前瞻：料維持利率不變，植田和男似乎仍將堅持其鷹派言論

日本央行決議周五(9月20日)登場，交易員謹慎看待日元套利交易重演的潛力，以及意外宣布加息的黑天鵝事件是否發生。但市場普遍預期，日本央行9月將維持利率政策穩定，但會暗示未來將進一步加息。 今年3月，日本央行17年來首次加息，結束了自2016年以來實施的負利率政策。7月31日，央行進一步令市場感到意外，將政策利率上調15個基點至0.25%區間。 隨着會議臨近，大多數人預計央行將採取穩定的政策立場，但市場參与者將密切關注政策聲明中的任何變化，這些變化可能會為央行計劃何時下次加息提供線索。#日本央行動態#


目前，貨幣市場預計到今年年底央行將加息約25個基點，這將使央行的政策利率在12月19日的會議上達到最高0.50%。 在消費方面，6月同比增長1.1%和7月同比增長0.4%，實際工資增長出現正增長，這可能會鼓勵更多支出並可能推高通脹。目前，通脹率仍高於2%的目標。 這些因素使得央行難以決定何時加息，如果成本壓力導致物價上漲開始影響消費者支出，那麼日本央行在考慮縮減刺激措施之前所追求的需求驅動型通脹可能會受到阻礙。


日本首相岸田文雄的潛在繼任者高市早苗建議，日本央行應避免進一步加息，因為這可能會抑制消費者信心並阻礙資本支出。 日本央行決策者田村直樹認為，央行必須在下一財年下半年之前將利率提高至至少1%，凸顯了央行穩步收緊貨幣政策的決心。此外，央行委員Junko Nakagawa認為，如果通脹符合預期，日本央行將繼續加息，但他強調，在決定加息之前，需要考慮市場波動對整體經濟和價格前景的影響。此外，他的同事Hajime Takata警告稱，加息應謹慎，以免對企業造成重大損害。 與此同時，值得一提的是，日本央行行長植田和男8月底在日本國會發表講話。他在證詞中重申，如果通脹繼續向2%的目標邁進，他將致力於加息，這表明近期的市場波動不會擾亂日本央行的長期加息計劃。不過，他警告稱，市場仍然不穩定，這可能會影響央行的通脹預測。 植田和男的評論暗示，央行可能需要比最初預期更長的時間來決定下一次加息，但仍有望逐步將借貸成本從當前的超低水平提高。 根據上周公布的路透社民意調查，經濟學家一致認為日本央行不會在9月份的政策會議上加息，儘管多數人仍預計日本央行會在年底前的某個時候加息。 隨着利率決議的臨近，渣打全球研究分析師指出：「我們目前預計日本央行將在12月將基準利率上調25個基點，之前為2025年第二季的15個基點和第三季的10個基點，到2024年底上調至0.50%，之前為0.25%，因為通脹率強於預期，過去21個月一直保持在2%的目標水平之上。6月份工資自2022年3月以來首次出現實際增長，這加劇了人們對需求側通脹的擔憂。日本央行可能會提前加息，以避免在美聯儲可能在2024年底前降息75個基點，以及全球經濟衰退風險。 日本央行利率決議將如何影響美元/日元？ FXStreet分析稱，市場普遍預期日本央行不會對政策利率採取行動。不過，植田和男似乎仍堅持其鷹派言論，為未來幾個月繼續實施「正常化」貨幣政策留下空間。 從更廣泛的角度來看，美聯儲和日本央行的政策分歧仍是焦點。繼美聯儲9月份降息50個基點，並有望在今年下半年再降息50個基點之後，美元/日元進一步下跌似乎是目前最有利的情況。 FXStreet高級分析師Pablo Piovano觀察了美元/日元周圍的技術面，認為「日元買入偏好的恢復可能會將該貨幣對拖至2024年低點139.57(9月16日)。如果回撤幅度更大，現貨價格可能會重新回到2023年7月的低點137.23(7月14日)，然後是2023年3月的低點129.63(3月24日)」。 從好的方面來看，「初始障礙位於9月高點147.20(9月3日)和周高點149.39(8月15日)」。