全球市場聚焦：油價緣何「起起伏伏」？美聯儲降息能否穩住原油反彈！

本周原油市場經歷了多重因素的博弈：中東緊張局勢的升溫、美聯儲的降息決策、以及全球需求前景的不確定性共同推動了油價的波動。儘管周五（9月20日）油價在震蕩交易中基本持平，但全周來看，WTI原油和布倫特原油均錄得顯著漲幅。分析師們對未來原油市場的走向也發表了各自的見解，市場關注的焦點主要集中在美聯儲的政策變化對經濟的提振作用、地緣政治風險、以及供應端的動態調整。



原油市場本周走勢回顧
本周初，西德克薩斯中質原油（WTI）和布倫特原油在經歷了上周的下跌后反彈。周三，美聯儲意外降息50個基點，這一決定提振了市場對經濟增長和能源需求的預期。受此影響，油價當日大幅上漲超過1%。截至周五收盤，WTI原油本周累計上漲4.76%，報71.92美元/桶，布倫特原油本周也錄得超過4%的漲幅，收於74.49美元/桶。





儘管如此，周五的震蕩走勢反映出市場對於未來的分歧。CIBC Private Wealth高級能源交易員Rebecca Babin表示，儘管地緣政治風險推高了油價，但全球需求前景和2025年供應平衡的持續擔憂仍是市場難以找到明確方向的主要原因。她指出，本周的反彈主要由空頭回補和地緣政治風險推動，而非需求的實質性提升。

供應端的動態變化
供應端方面，美國的原油庫存降至一年以來的最低水平，這對油價構成了一定支撐。據市場情報公司IIR Energy的數據，美國煉油廠將在秋季進行三年來最少的維護工作，預計將日均產能削減約52.9萬桶。這種情況下，市場對於原油供應過剩的擔憂有所緩解。

不過，全球需求的不確定性依然存在。需求疲軟可能限制油價的上漲空間。儘管如此，布倫特原油自9月10日跌破69美元以來，價格已顯著回升，市場情緒有所修復。

美聯儲政策的影響
美聯儲本周的降息決策成為市場的一個重要變量。丹麥盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，市場普遍認為，油價只有在經濟衰退風險確實存在的情況下，才會長期處在70美元以下。因此，美聯儲的降息在一定程度上緩解了市場對美國經濟陷入衰退的擔憂，這對於油價的支撐作用不容忽視。

然而，降息的利好效應可能是短暫的。部分分析師指出，美國勞動力市場的疲軟可能制約經濟活動的復蘇，從而抑制能源需求的提升。因此，儘管降息短期內提振了市場信心，但對於長期油價的支撐力度仍有待觀察。

機構觀點與市場前景
綜合來看，市場對未來油價走勢的判斷仍存分歧。Rebecca Babin提到，儘管地緣風險和空頭回補為本周油價反彈提供了動能，但全球需求前景的不確定性依然籠罩市場。她認為，在明確的方向性主題出現之前，油價仍將受到各種市場逆流的困擾。

Ole Hansen則強調，只要經濟衰退風險未能實質性顯現，油價難以長期維持在70美元以下。他指出，本周美聯儲的降息決定降低了美國經濟衰退的風險，這有助於油價企穩。

展望未來，油價走勢可能繼續受到多重因素的影響。除了美聯儲政策的進一步動向，地緣政治局勢的發展、美國原油庫存和煉廠維護情況、以及全球主要經濟體的需求數據等都將是市場關注的焦點。

本周原油市場經歷了多重因素的交織，儘管美聯儲的降息決定提振了市場信心，但全球需求前景的不確定性依然對油價形成制約。未來油價能否持續反彈，取決於美聯儲政策的進一步動態、地緣政治局勢的發展，以及全球經濟復蘇的力度。對於投資者而言，密切關注這些因素的變化將是制定策略的關鍵。