日元大逆轉在即？日本央行政策會議將如何撼動全球市場？

隨着全球金融市場的目光聚焦于日本央行即將到來的政策會議，美元/日元的匯率波動成為了市場關注的焦點。7月11日，美元/日元跳空低開，觸及161.61的低點，隨後在161.72附近震蕩。這一波動背後，是市場對於日本央行可能的政策轉變的預期與猜測。



日本央行的困境與全球市場的影響
日本央行長期以來維持的超低利率政策，以及自2001年以來的量化寬鬆(QE)試驗，一直是全球金融市場的穩定器。然而，隨着5月份日本基本工資出現1993年以來的最大漲幅，市場開始猜測這是否將成為日本央行加息的信號。這一預期，無疑給全球市場帶來了新的不確定性。

日本央行行長植田和男自上任以來，一直未採取重大緊縮措施，甚至在債券和股票購買上也顯得相對保守。如果本月晚些時候的政策會議出現轉變，全球市場是否準備好迎接這一變化，尤其是在美元/日元匯率測試162水平的情況下，成為了一個值得深思的問題。

美元/日元的上升通道與潛在阻力位
從技術分析的角度來看，美元/日元目前處於一個上升通道模式內，顯示出看漲的偏見。分析師Akhtar Faruqui指出，14天相對強弱指數(RSI)略低於70，這可能表明市場存在超買情況。如果突破這一水平，可能需要投資者保持謹慎，並警惕可能出現的修正。

在上升通道的上邊界，美元/日元可能瞄準163.00附近的心理阻力位。若成功突破，將進一步增強看漲情緒，可能將貨幣對推向163.50附近的更重要阻力位。相反，如果跌破21日指數移動平均線(EMA)的160.13附近的支撐位，可能會引發拋售壓力，測試上升通道下邊界160.00附近的心理水平。



日本經濟的挑戰與政策預期
知名機構的經濟學家海倫·貝西爾指出，儘管全球經濟表現好於預期，但日本經濟卻面臨著挑戰。GDP數據的第二次修正顯示，年初的收縮幅度比之前預想的要大，而日元匯率也跌至1986年中以來的最低水平。這些因素都增加了日本央行政策轉變的複雜性。

日本央行短觀調查顯示，儘管企業信心保持穩定，但零售額的平淡掩蓋了非製造業，尤其是服務提供商的疲軟。此外，日本政界正在醞釀一場變革，要求決策者改變處理日元的方式。自首相岸田文雄上任以來，日元兌美元匯率已下跌31%，日元的疲軟對於日本通脹率維持在央行2%的目標之上起到了重要作用。

機構分析師觀點：政策轉變的預期與市場反應
摩根士丹利三菱日聯金融集團策略師Sho Nakazawa表示，日元進一步貶值可能引發日本央行調整政策的預期。而經濟學家理乍得·卡茨則指出，儘管利差沒有比當時更高，但日元卻穩步貶值。這些觀點表明，市場對於日本央行可能的政策轉變有着高度的敏感性。

日本央行的政策會議無疑將成為全球市場關注的焦點。如果日本央行真的採取了緊縮措施，那麼全球市場是否準備好迎接這一變化，將是一個關鍵的問題。同時，日元的進一步貶值可能會引發市場對於日本央行政策調整的預期，這將對全球金融市場產生深遠的影響。