本周前瞻：開場迎接中國GDP數據，「恐怖數據」緊隨其後，歐洲央行決議「壓軸」

上周市場「兵荒馬亂」，法國大選「黑天鵝」、鮑威爾「勇闖國會山」、美國CPI大降溫，全球市場大狂歡，日本「趁熱打鐵」日元狂飆。

本周市場將迎來繁忙的一周。中國GDP在周一（7月15日）將啟動忙碌一周，周二美國「恐怖數據」零售銷售緊隨其後，周三將迎來英國CPI數據，周四則將歐洲央行將公布利率決議，這是本周的焦點所在。



以下是對未來一周熱門事件的前瞻：
歐洲央行會議及通脹形勢

歐洲央行將於周四（7月18日）結束為期兩天的政策會議，但在上月降息25個基點后，本次會議預計不會再次調整利率。6月的決定引發一些爭議，因為決策者在所有數據公布前就鎖定了降息。會議前通脹和工資增長的上升並不受管委會歡迎，但如果不降息，可能會更加尷尬。

歐洲央行為其決定辯護，指出如果等太久，將有低於通脹目標的風險。自那以後，通脹略有回落，有跡象表明，儘管工資增長仍然很高，但薪酬壓力正在降溫。因此，2024年可能至少再降息一次，但對於第三次降息的意見不一。不過，這個爭論暫時擱置，決策者幾乎肯定會在周四維持利率不變，並在9月重新評估風險。

市場對第三次降息持懷疑態度，如果拉加德行長不提供明確的前瞻指引，歐元可能會延續近期的漲勢。但如果她承諾在9月降息，那將對歐元不利。

本周還需關注周二發佈的德國ZEW經濟景氣指數調查以及周三的歐元區6月CPI最終估值。

英鎊面臨CPI考驗
英鎊7月迄今大幅上漲，主要受益於美元走軟以及工黨在英國大選中獲得大勝，結束多年的保守黨動蕩。但這還不是全部。儘管6月英國整體通脹降至英國央行2%的目標，但服務業通脹仍高達5.7%，這是英國央行首席經濟學家Huw Pill上周強調的。此外，隨着英國經濟增長勢頭的恢復，目前並沒有緊迫的降息需求。

市場對8月是否降息看法不一，決策者也可能尚未決定，本周英國的通脹、就業和零售銷售數據可能會起到決定性作用。

英國6月CPI報告將在周三公布，5月勞動力市場數據將於周四發佈，6月零售銷售數據將於周五公布。

核心消費物價指數和服務業消費物價指數，以及工資增長的任何進一步放緩，都可能敲定8月降息，這可能會壓低英鎊。然而，考慮到歐元和日元的困境，加上英國經濟前景的改善，通脹方面的進一步給英國央行提供降息的空間，但可能不會對英鎊造成太大的災難性影響。

美國消費者是否在縮減開支？

在美國，美聯儲(Fed)也不急於開始降息，但投資者對9月份的行動越來越有信心。通脹在年初停滯后再次下降，而鮑威爾主席指出，勞動力市場最近有所降溫。消費者支出也似乎在放緩，周二的零售銷售數據可能會提供更多證據。

預計6月零售銷售環比將保持不變，為0.0%，而5月僅增長0.1%。任何意外反彈可能會停止美元的下滑。

投資者還將關注周一和周四紐約和費城聯儲的製造業指數，周三將有大量數據發佈，包括建築許可、房屋開工和工業生產數據。

與此同時，澳元交易員還將關注周四的國內就業數據。

加拿大、日本和新西蘭也在等待CPI數據

5月加拿大通脹意外上升，打破了7月連續降息的希望。除非周二發佈的6月報告顯示價格壓力有所緩解，否則加拿大央行至少會按兵不動至9月。另一方面，勞動力市場的疲軟限制了加元在美元全面拋售中的上行空間。

加拿大央行周一的商業前景調查和周五的零售銷售數據可能會進一步揭示經濟狀況，但焦點主要在CPI數據上。

在新西蘭，周三將發佈的季度CPI數據同樣至關重要。新西蘭聯儲在最近的會議上傾向於鴿派，對下半年通脹達到1-3%目標區間的前景表示樂觀。如果第二季度CPI數據進一步接近目標區間，紐元可能面臨新的拋售壓力。

周五日本的CPI數據將為周五收官。隨着日本央行7月31日會議的臨近，CPI數據將被仔細審查，以確定本月是否可能加息。日本央行暗示，下次會議上的債券縮減宣布不應被視為將加息決定擱置。但投資者仍不相信有足夠強的理由進一步加息，因此6月CPI的任何意外上行可能會提振日元。