周評：美元整體繼續受益於月末資金流動，金價沖高受阻，OPEC增產計劃打壓油價

剛剛過去的一周，美元整體繼續受益於月末資金流動，此前美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾會議上發出迄今為止美國央行將在 9 月會議上降息的最明確信號，導致美元遭到拋售。在經歷了整個夏季的戲劇性表現后，黃金交易員迎來了相對平穩的一周，除了幾次小幅下跌，黃金價格在2500美元/盎司以上的25美元/盎司範圍內波動。投資者權衡 10 月份開始 OPEC+ 供應增加的預期，同時數據顯示消費者支出強勁，對美國9月大幅降息的希望逐漸減弱，油價在剛剛過去的一周反彈受阻，美原油周線下跌1.75%。

外匯市場回顧
美元

美國經濟分析局最近將第二季度GDP增長預測從初值的2.8%上調至3%。這一上調凸顯了儘管利率普遍較高，但經濟仍具有韌性，挑戰了有關立即放鬆貨幣政策的假設。

美聯儲密切關注的關鍵通脹指標——個人消費支出 (PCE) 指數的最新報告進一步加劇了經濟形勢的複雜性。報告顯示，上個月消費者支出強勁增長 0.5%，與經濟學家的預期非常吻合。

7 月份個人消費支出 (PCE) 價格指數上漲 0.2%，同比上漲 2.5%，而核心通脹率（不包括波動較大的食品和能源成本）環比上漲 0.2%，符合預期。不過，12 個月核心通脹率為 2.6%，略低於預期的 2.7%。

這份 PCE 報告將是美聯儲在 9 月 17 日至 18 日聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議之前獲得的最後一份報告。儘管美聯儲官員將在 9 月 11 日獲得最新的消費者價格指數 (CPI) 報告，但核心 PCE 仍然是他們首選的通脹指標，並且很可能在他們的審議中佔有更大的比重。

現在，人們的注意力轉向本周的就業報告，該報告將在影響人們對 9 月利率決定的預期方面發揮關鍵作用。美聯儲官員將仔細研究 8 月份的招聘數據，以尋找勞動力市場持續萎縮的跡象，並特別關注最新的失業數據。

失業率惡化可能促使美聯儲進一步降息，以緩解就業市場降溫對經濟的潛在影響。

美元終於恢復了一些平靜，在風險相關領域重新出現下行趨勢的推動下，從 13 個月低點強勢反彈，而美國議程的積極結果也支撐了每周的復蘇。

美元指數 (DXY) 從 2023 年夏季 100.50 附近的水平下跌並反彈，因為投資者繼續評估在經濟堅挺的情況下 9 月份降息的前景。

美元上周五上漲，此前數據顯示，一項關鍵通脹指標符合預期，個人支出和收入增加，支持了人們對美聯儲下個月可能將利率降低 25 個基點（而不是 50 個基點）的預期。

一些市場參与者曾預計美聯儲9月將更大幅度降息，因為他們認為美聯儲在寬鬆政策方面落後於時代，應該迎頭趕上。

紐約斯巴達資本證券公司首席市場經濟學家彼得·卡迪羅表示，「顯然，我們將會降息，但我認為，降息 25% 還是 50% 仍有爭議，這一切都取決於8月的就業數據。」

「我認為美聯儲將降息三次，9 月份降息 50% 的可能性也很大，這取決於就業數據。如果沒有降息，那麼 9 月份將降息 25 個基點，12 月份將降息 50 個基點。」

歐元

歐元/美元延續了自 2024 年高點 1.1200 附近的下跌勢頭，在周末連續幾天回調中重新回到 1.1040 區域。

英鎊

英鎊/美元未能維持突破 1.3200 關口並創下新高，並屈服於美元每周的 U 型反轉。

日元

美元/日元上周收盤上漲，美國收益率上升，美元進一步走強。

澳元

澳元/美元上周波動很大，最終突破 0.6800 關口，儘管隨後漲勢有所減弱。

黃金市場回顧
現貨黃金上周初的交易價格剛剛超過2514美元/盎司，上周一歐洲交易時段上漲至2525美元/盎司，北美市場開盤時，黃金價格在東部時間上午11:15被壓低至2512美元/盎司，到上周二早晨，現貨黃金跌至當周最低點2505美元/盎司。這時，北美交易時段提供了上漲的動力，幫助黃金價格在東部時間晚上7點后不久達到2525美元/盎司的周高點，但隨後亞洲時段將當天的漲幅完全反轉。

上周三早晨，現貨黃金跌至當周最低點2496美元/盎司，然後再次回升至2505美元/盎司的範圍，這個水平在上周黃金價格走勢中起到了吸引作用。從這裏開始，黃金價格開始上升，上周四早上6點東部時間上漲至2523美元/盎司的高點，但隨後因第二季度美國GDP的二次估計和每周失業救濟申請報告的發佈，出現了急劇的拋售，黃金價格再次回到2505美元/盎司的水平。到美國東部時間下午1點，黃金價格再次回升至接近2527美元/盎司的周高點，在亞洲時段輕微下滑后，歐洲交易員將價格推回到接近該水平的位置。

上周五早晨，最受期待的經濟指標——7月美國PCE價格指數報告公布，儘管數據符合經濟學家的預期，但黃金價格還是滑落至2494.21美元/盎司的當周新低，發生在美國東部時間下午1:15剛過。

黃金價格隨後再次回到2505美元/盎司的水平，並在上周五的交易時段內繼續徘徊在2500美元/盎司附近的支撐位。

原油市場回顧
WTI原油10月期貨結算價上周下跌 1.75%，8 月份下跌 3.6%；布倫特原油10月期貨結算價上周下跌 0.3%，8月下跌 2.4%。

石油輸出國組織 (OPEC) 及其盟友 (簡稱 OPEC+) 的6位消息人士透露，由於利比亞停產和部分成員國承諾減產以彌補生產過剩，OPEC+ 將從 10 月起按計劃提高石油產量。

8個 OPEC+ 成員國計劃在 10 月份將石油產量提高 18 萬桶/日，這是他們計劃開始解除最近一次 220 萬桶/日的減產措施同時將其他減產措施維持到 2025 年底的一部分。

需求增長放緩給油價帶來壓力，並促使一些分析師懷疑石油輸出國組織及其盟友（即 OPEC+）是否會繼續在 10 月份增產。但6位 OPEC+ 消息人士對路透社表示，由於利比亞產量損失導致市場收緊，且市場預期美聯儲將在 9 月中旬降息，因此增產計劃保持不變。

另外值得注意的數據是，美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至8月27日當周， WTI原油期貨投機性凈多頭頭寸增加8148手至153131手。