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下周五大焦點：通脹和衰退主導，降息預期續燃，政治風險升溫
智昇 資訊
2024-09-20 17:31:25
下周市場將迎來多重考驗：美聯儲偏好的通脹數據和全球採購經理人指數（PMI）將揭示通脹和衰退的最新動向，成為市場關注焦點。同時，瑞典和瑞士央行的降息預期繼續升溫，全球貨幣政策放鬆大幕拉開。日本自民黨黨魁選舉和斯里蘭卡總統大選也將對區域經濟和政治局勢產生深遠影響。投資者需密切關注數據和事件的最新進展，為未來市場走勢做出合理判斷與調整。
1. 通脹：市場緊盯美聯儲偏好指標
在全球央行競相降息的大背景下，美國聯邦儲備理事會（美聯儲）對通脹數據的依賴顯得尤為重要。下周三（9月27日），美聯儲偏好的通脹數據——個人消費支出（PCE）物價指數將出爐。市場普遍預期8月PCE物價指數同比漲幅為2.5%，相較於7月的3.0%有所回落。如果數據符合預期，這意味着美聯儲已經取得了一定成效，使得通脹逐步回歸目標水平。然而，美聯儲最新的經濟預估顯示，今年底PCE物價指數可能降至2.3%，但要實現2025年底2.1%的目標仍需繼續努力。
此外，消費者信心指數和耐用品訂單數據也將在同一周內發佈。上月消費者信心指數意外下滑，耐用品訂單同樣表現不佳。如果本次數據繼續走弱，可能會加劇市場對經濟增長的擔憂，並影響投資者對美聯儲未來政策路徑的判斷。
雖然美聯儲已經開始撤回部分限制性政策，但如果通脹降溫速度不及預期，未來可能仍需保持謹慎態度。市場目前押注美聯儲會在年底前再次降息，但幅度可能不會太大。美聯儲主席鮑威爾在上次會議中明確表示，不會輕易放鬆貨幣政策。短期內，美元指數可能繼續受到美聯儲政策的不確定性支撐，尤其是在全球其他央行開始降息的背景下，美元的避險屬性將進一步顯現。
2. 衰退：全球經濟陰雲籠罩
全球經濟衰退的憂慮仍未消散。9月採購經理人指數（PMI）將於周一（9月25日）公布，預計將為我們提供世界經濟狀況的最新快照。歐元區和英國的PMI已連續數月保持在擴張區域，但市場的樂觀情緒正在逐漸消退。歐元區綜合PMI預期將再次回落，而英國的PMI也可能跌破50榮枯線。如果數據低於預期，歐元和英鎊可能面臨新的拋壓。
相比之下，美國的情況稍顯樂觀。雖然市場對美聯儲降息的預期使得經濟衰退的概率有所降低，但這並不意味着風險消失。根據知名機構的調查，經濟學家普遍認為美國經濟衰退的可能性約為30%。這種不確定性仍然制約着市場的上行空間。
德國作為歐元區的經濟引擎，最近的表現尤為令人擔憂。8月德國製造業PMI已進一步跌破50大關，表明該國製造業仍在萎縮中。德國的經濟疲軟不僅拖累歐元區整體增長，也將對全球供應鏈和貿易格局產生深遠影響。
3. 降息之風繼續吹：瑞典和瑞士央行將接棒
在全球央行降息浪潮中，瑞典和瑞士央行也即將加入降息行列。瑞典央行幾乎肯定會在周三（9月25日）的會議上將基準利率下調25個基點，市場預期其將在11月再次降息50個基點。這意味着瑞典央行的政策放鬆力度將超出預期，可能會對歐元/瑞典克朗（EUR/SEK）產生壓製作用。
瑞士央行則將在周四（9月26日）召開政策會議。雖然市場對於其降息幅度看法不一，但鑒於瑞士通脹率已經低於央行預估，市場普遍認為該行很可能會提前降息。瑞士央行是今年3月率先降息的主要央行之一，但目前瑞郎（CHF）強勢的表現已經對瑞士的出口經濟構成壓力。
值得注意的是，瑞士央行不希望看到瑞郎進一步升值。如果瑞士央行本次會議上降息幅度超預期，可能會抑制瑞郎的升值壓力。與此同時，歐元/瑞郎（EUR/CHF）可能會在降息預期下企穩或小幅反彈。
降息潮的蔓延表明全球經濟增長前景不確定性增加，央行們希望通過貨幣政策來刺激經濟。但降息政策的有效性仍有待觀察，尤其是在通脹風險尚未完全解除的情況下，政策制定者面臨的挑戰巨大。
4. 日本自民黨黨魁選舉：不確定性加劇
日本將在9月27日迎來自民黨黨魁選舉，這意味着日本政壇將迎來新的風向標。目前，三位主要候選人中，高市早苗的支持率相對領先，但她的政策立場存在較大爭議。她主張通貨再膨脹政策，曾批評日本央行過早收緊貨幣政策。相比之下，另一位候選人石破茂則更傾向於維持當前政策路徑，他認為日本央行的加息政策是「正確的」。
黨魁選舉的結果將直接影響到未來的日本央行政策和經濟發展方向。無論誰最終當選，都將給日本央行帶來新的壓力。尤其是在10月下旬可能提前大選的背景下，日本央行可能會推遲任何重大的政策調整。
日元近期在避險需求推動下有所反彈，但若新首相上台後推動新的經濟政策，日元可能面臨新的波動風險。投資者需密切關注選舉結果以及可能的政策變化。
5. 斯里蘭卡大選：經濟問題主導選情
斯里蘭卡將於9月28日（周六）舉行總統選舉，經濟問題無疑是選民最關注的焦點。雖然斯里蘭卡的經濟狀況已從去年的深淵中略有恢復，但復蘇進程仍然艱難。為應對債務危機，現任政府實施了嚴苛的財政緊縮政策，但這也導致了民眾生活成本的急劇上升。
現任總統維克拉瑪辛哈希望通過穩健的經濟政策贏得連任，但反對黨候選人則承諾要放鬆財政政策，以減輕民眾負擔。此次選舉將決定斯里蘭卡未來的經濟政策走向，也將對該國的外部融資和市場信心產生直接影響。
雖然斯里蘭卡的經濟體量不大，但其地理位置在印度洋戰略地帶具有重要意義。未來一周，投資者需關注選舉結果以及新政府可能的政策變化，這將直接影響到該國的經濟前景和地區穩定。
未來一周，全球市場將圍繞通脹、衰退風險、降息預期以及重要的政治事件展開博弈。對於投資者而言，需密切關注各項關鍵數據和央行決議，同時要警惕政治風險對市場的衝擊。在全球經濟不確定性增加的背景下，合理的資產配置和風險管理顯得尤為重要。
1. 通脹：市場緊盯美聯儲偏好指標
在全球央行競相降息的大背景下，美國聯邦儲備理事會（美聯儲）對通脹數據的依賴顯得尤為重要。下周三（9月27日），美聯儲偏好的通脹數據——個人消費支出（PCE）物價指數將出爐。市場普遍預期8月PCE物價指數同比漲幅為2.5%，相較於7月的3.0%有所回落。如果數據符合預期，這意味着美聯儲已經取得了一定成效，使得通脹逐步回歸目標水平。然而，美聯儲最新的經濟預估顯示，今年底PCE物價指數可能降至2.3%，但要實現2025年底2.1%的目標仍需繼續努力。
此外，消費者信心指數和耐用品訂單數據也將在同一周內發佈。上月消費者信心指數意外下滑，耐用品訂單同樣表現不佳。如果本次數據繼續走弱，可能會加劇市場對經濟增長的擔憂，並影響投資者對美聯儲未來政策路徑的判斷。
雖然美聯儲已經開始撤回部分限制性政策，但如果通脹降溫速度不及預期，未來可能仍需保持謹慎態度。市場目前押注美聯儲會在年底前再次降息，但幅度可能不會太大。美聯儲主席鮑威爾在上次會議中明確表示，不會輕易放鬆貨幣政策。短期內，美元指數可能繼續受到美聯儲政策的不確定性支撐，尤其是在全球其他央行開始降息的背景下，美元的避險屬性將進一步顯現。
2. 衰退：全球經濟陰雲籠罩
全球經濟衰退的憂慮仍未消散。9月採購經理人指數（PMI）將於周一（9月25日）公布，預計將為我們提供世界經濟狀況的最新快照。歐元區和英國的PMI已連續數月保持在擴張區域，但市場的樂觀情緒正在逐漸消退。歐元區綜合PMI預期將再次回落，而英國的PMI也可能跌破50榮枯線。如果數據低於預期，歐元和英鎊可能面臨新的拋壓。
相比之下，美國的情況稍顯樂觀。雖然市場對美聯儲降息的預期使得經濟衰退的概率有所降低，但這並不意味着風險消失。根據知名機構的調查，經濟學家普遍認為美國經濟衰退的可能性約為30%。這種不確定性仍然制約着市場的上行空間。
德國作為歐元區的經濟引擎，最近的表現尤為令人擔憂。8月德國製造業PMI已進一步跌破50大關，表明該國製造業仍在萎縮中。德國的經濟疲軟不僅拖累歐元區整體增長，也將對全球供應鏈和貿易格局產生深遠影響。
3. 降息之風繼續吹：瑞典和瑞士央行將接棒
在全球央行降息浪潮中，瑞典和瑞士央行也即將加入降息行列。瑞典央行幾乎肯定會在周三（9月25日）的會議上將基準利率下調25個基點，市場預期其將在11月再次降息50個基點。這意味着瑞典央行的政策放鬆力度將超出預期，可能會對歐元/瑞典克朗（EUR/SEK）產生壓製作用。
瑞士央行則將在周四（9月26日）召開政策會議。雖然市場對於其降息幅度看法不一，但鑒於瑞士通脹率已經低於央行預估，市場普遍認為該行很可能會提前降息。瑞士央行是今年3月率先降息的主要央行之一，但目前瑞郎（CHF）強勢的表現已經對瑞士的出口經濟構成壓力。
值得注意的是，瑞士央行不希望看到瑞郎進一步升值。如果瑞士央行本次會議上降息幅度超預期，可能會抑制瑞郎的升值壓力。與此同時，歐元/瑞郎（EUR/CHF）可能會在降息預期下企穩或小幅反彈。
降息潮的蔓延表明全球經濟增長前景不確定性增加，央行們希望通過貨幣政策來刺激經濟。但降息政策的有效性仍有待觀察，尤其是在通脹風險尚未完全解除的情況下，政策制定者面臨的挑戰巨大。
4. 日本自民黨黨魁選舉：不確定性加劇
日本將在9月27日迎來自民黨黨魁選舉，這意味着日本政壇將迎來新的風向標。目前，三位主要候選人中，高市早苗的支持率相對領先，但她的政策立場存在較大爭議。她主張通貨再膨脹政策，曾批評日本央行過早收緊貨幣政策。相比之下，另一位候選人石破茂則更傾向於維持當前政策路徑，他認為日本央行的加息政策是「正確的」。
黨魁選舉的結果將直接影響到未來的日本央行政策和經濟發展方向。無論誰最終當選，都將給日本央行帶來新的壓力。尤其是在10月下旬可能提前大選的背景下，日本央行可能會推遲任何重大的政策調整。
日元近期在避險需求推動下有所反彈，但若新首相上台後推動新的經濟政策，日元可能面臨新的波動風險。投資者需密切關注選舉結果以及可能的政策變化。
5. 斯里蘭卡大選：經濟問題主導選情
斯里蘭卡將於9月28日（周六）舉行總統選舉，經濟問題無疑是選民最關注的焦點。雖然斯里蘭卡的經濟狀況已從去年的深淵中略有恢復，但復蘇進程仍然艱難。為應對債務危機，現任政府實施了嚴苛的財政緊縮政策，但這也導致了民眾生活成本的急劇上升。
現任總統維克拉瑪辛哈希望通過穩健的經濟政策贏得連任，但反對黨候選人則承諾要放鬆財政政策，以減輕民眾負擔。此次選舉將決定斯里蘭卡未來的經濟政策走向，也將對該國的外部融資和市場信心產生直接影響。
雖然斯里蘭卡的經濟體量不大，但其地理位置在印度洋戰略地帶具有重要意義。未來一周，投資者需關注選舉結果以及新政府可能的政策變化，這將直接影響到該國的經濟前景和地區穩定。
未來一周，全球市場將圍繞通脹、衰退風險、降息預期以及重要的政治事件展開博弈。對於投資者而言，需密切關注各項關鍵數據和央行決議，同時要警惕政治風險對市場的衝擊。在全球經濟不確定性增加的背景下，合理的資產配置和風險管理顯得尤為重要。
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