美聯儲主席鮑威爾表示願意降息，但還需要更多的進展

周二（7月9日），美聯儲主席鮑威爾在為參議院聽證會準備的證詞中表示，降息太少或太遲可能會使經濟和勞動力市場處於危險之中。交易員們預計，美聯儲9月份首次降息的可能性略高於70%。



美聯儲希望使經濟更加平衡，從而將通貨膨脹率降至2%的目標，這一願望似乎正在取得進展。雙向風險也日益得到承認，如果數據朝這個方向發展，預計美國9月份降息的可能性將進一步加大。

經濟依然強勁，但也取得了一些進展

在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾向美國參議院提交的關於貨幣政策的書面證詞中，他更多地談到了雙向風險，儘管美聯儲對降息的可能性持開放態度，但他強調，需要有數據來證明降息的合理性。

他表示，第一季度的數據並沒有給他們很大的信心，讓他們相信通脹正在回到目標水平，但「最近的通脹數據顯示出了一些溫和的進一步進展，更多的良好數據將增強我們的信心，即通脹正在持續向2%的方向發展」。在增長方面，他承認，「繼去年下半年令人印象深刻的強勁增長之後，今年上半年的增長似乎有所放緩」，主要原因是「消費者支出增長放緩，但仍保持穩健」。至於就業市場，他的描述是「強勁，但不過熱」，失業率上升是由於勞動力供應增加，而不是就業增長疲軟。

雙向風險出現

貨幣政策立場被描述為「限制性」，這有助於使經濟更好地平衡，並對通脹施加下行壓力。他表示，「過早或過多地減少政策約束可能會阻礙」通脹方面的進展，但同時他表示，「通脹上升並不是我們面臨的唯一風險。」減少政策約束過晚或過少可能會過度削弱經濟活動和就業。」因此，他們似乎對放鬆貨幣政策的想法持開放態度，但這必須得到數據的支持。

機構點評

有分析師認為，美聯儲主席鮑威爾準備好的證詞公布了，乍一看，證詞的論調看起來相當平衡，給固收多頭和空頭都提供了一些線索。但這是否真的會影響價格還不能確定。他指出了在寬鬆政策上過於激進和不夠激進的風險。

「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos文章稱，去年下半年，儘管支出和招聘都很強勁，但物價增長放緩速度卻如此之快，令官員們感到意外，這促使他們將注意力從加息到多高，轉向降息需要多久。鮑威爾上一次出現在國會議員面前是在3月初，他暗示美聯儲可能在6月前降息。在那之後，通脹出現了逆轉，使任何此類計劃脫軌。鮑威爾今日表示，最近的通脹數據「顯示出一些溫和的進一步進展，更多的良好數據將增強我們的信心，即通脹正持續向2%邁進。」通脹的劇烈波動讓美聯儲陷入了尷尬的觀望局面，政策制定者要麼等待幾個月令人信服的溫和通脹數據，要麼等待就業和經濟活動明顯放緩的證據，然後再降息。

荷蘭國際集團發表文章稱，如果美聯儲能夠避免經濟衰退，並且如果數據允許，預計美聯儲將從9月份開始將貨幣政策從「限制性」領域轉向「限制性略低」的政策。要實現這一點，需要三個條件。首先，核心通脹率將繼續保持在環比0.2%或更低的水平，這是使年通脹率達到2%目標所需的運行率。其次，失業率已經從3.4%上升到4.1%，將進一步上升到4.3%。再次，消費者支出增長已從2023年下半年的年化增長率3%以上放緩至2024年上半年的1.6%，並將進一步減速。荷蘭國際集團稱，這樣的結果應該會讓美聯儲相信，美國經濟正走在「軟着陸」的道路上，他們可以開始將自己的政策立場向中性靠攏。如果我們是對的，而且數據如我們預測的那樣，8月底的傑克遜霍爾研討會將被用作向市場發出有關即將出台的政策放鬆的最明確信號的場所。


（現貨黃金1小時圖 來源：易匯通）

北京時間周三（7月10日）02:27，現貨黃金報2364.42美元/盎司，漲幅0.23%。