黃金多頭挑戰2340！PCE數據會是美聯儲降息的觸發點嗎？

隨着周五的到來，國際黃金價格在經歷了前一日的顯著上漲后，站上2330美元/盎司，並試圖挑戰2340美元/盎司。本周黃金市場整體呈現小幅上漲態勢，有望實現連續第三個季度的收高。投資者的目光此時正聚焦于北京時間周五晚間20:30即將發佈的美國個人消費支出（PCE）物價指數數據，這一數據對於洞察美聯儲未來的利率政策走向具有重要意義。



黃金價格的穩定與市場預期
現貨黃金價格在本周的穩定表現，反映了市場對黃金的持續信心。Saxo Bank商品策略主管Ole Hansen指出，金價的穩定顯示出市場對黃金的堅定信心，目前尚未出現大規模的對沖基金平倉現象。他進一步分析，只要黃金價格保持在2200美元/盎司以上，市場就不太可能出現劇烈波動。今年5月，黃金價格一度攀升至歷史新高2449.88美元/盎司，這一漲幅得益於降息預期、經濟刺激措施以及地緣政治的緊張局勢等多重因素的共同推動。

美元的波動與黃金的關係
與黃金通常呈現負相關的美元，在本周也經歷了一番沖高回落的戲碼。美元一度突破106關口，刷新八周高點至106.13，但隨後又回落至106下方。本季度迄今，美元已累計上漲1.5%，預示着連續第二個季度的增長。市場在過去六個月里對美國降息的預期有所降低，這也是美元能夠保持強勢的原因之一。

美國PCE數據的重要性
美國PCE物價指數作為美聯儲首選的通脹指標，其數據的發佈備受市場關注。如果5月份的年增長率如經濟學家預期的那樣降至2.6%，這可能會為美聯儲在今年晚些時候降息鋪平道路。

經濟學家普遍預期，美聯儲所倚重的通脹衡量指標——核心PCE物價指數在上月的年化率將回落至2.6%，較之前2.8%的水平有所下降。這一預期若成真，將標志著自2021年3月以來的最低水平，儘管該數值依舊略高於美聯儲設定的2%通脹目標。周四公布的多項經濟數據反映出，由於央行長期維持的高利率政策，經濟增長已開始顯現放緩跡象。

亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克在公開發言中提出，儘管目前通脹率呈現下降趨勢，他依然預測今年內將實施至少一次降息。這一觀點與本月早些時候美聯儲官員的預期相呼應，後者預計到2024年可能僅會降息一次。與此同時，互換市場的數據則顯示，市場預計2024年將有大約45個基點的寬鬆政策出台，這相當於不到兩次的降息幅度。

芝加哥商品交易所的FedWatch工具最新數據顯示，交易員們目前預計9月份首次降息的概率已上升至64%，相比一個月前的50%有所提高。然而，分析師們警告稱，如果即將公布的核心PCE數據超出預期，當前的市場預期可能會迅速改變。

Natixis全球資產管理公司的全球市場策略主管Mabrouk Chetouane指出：「核心PCE數據的關鍵在於今年是否會實施至少一次降息。如果最終數據與市場共識及美聯儲的預期不符，那麼股市和債市都將面臨不小的挑戰。」

City Index高級分析師Matt Simpson強調，一組疲軟的PCE數據對於維持市場對美聯儲寬鬆政策的期望至關重要，這將進一步支撐黃金價格。

美聯儲的立場與市場預期
在這一背景下，美聯儲的態度顯得尤為重要。美聯儲理事Michelle Bowman堅持認為，由於通脹壓力依然較高，她尚未準備支持央行降息。這一立場與市場對降息的預期形成了鮮明對比，也為黃金市場的走向增添了不確定性。

政治因素的潛在影響
政治因素在金融市場中的影響力不容小覷。美國共和黨總統候選人特朗普在亞特蘭大的首場競選辯論中對拜登總統發起了一連串攻擊，這些攻擊有時甚至帶有虛假成分。拜登在辯論中的表現並不盡如人意，這在一定程度上提振了美元的價值。新西蘭銀行的市場策略師Jason Wong表示，這增加了特朗普當選總統和進口關稅的可能性。

在黃金的光環下，其他貴金屬也不甘示弱。現貨白銀上漲1.43%，至29.357美元/盎司；鉑金上漲1.8%，至1005.20美元/盎司。這兩種金屬均有望實現季度上漲。現貨鈀金更是上漲3.6%，至962.50美元/盎司，展現出貴金屬市場的全面活力。

黃金價格的穩定與即將發佈的美國PCE數據，構成了當前金融市場的兩大看點。市場參与者正密切關注PCE數據的每一個細節，以期從中捕捉到美聯儲政策動向的信號。黃金作為傳統的避險資產，在當前的經濟和政治環境下，其價格的每一次波動都可能成為市場情緒的風向標。投資者需要保持警惕，理性分析各種可能影響市場的因素，以做出明智的投資決策。